中国对日稀土出口中断四个月 迫使全球供应链加速重组

中国已停止向日本出口关键稀土元素长达四个月，利用其在关键矿产领域的主导地位作为外交工具，并迫使全球争夺替代供应。此举与 2010 年发生的类似事件以及近期对美国的压力如出一辙，正加速战略重组，因为各国都在寻求打破在国防、科技和清洁能源转型所需材料上对北京的依赖。

“巴西对外国合作伙伴‘没有否决权，也没有偏好’，”总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦最近表示，但他坚持要求所有加工和精炼必须在巴西领土上进行，明确拒绝了单纯出口原材料的历史模式。

自 12 月以来，中国海关数据显示，在发生涉及台湾的外交争端后，镝和铽等重稀土对日出口已经停止。这迫使日本主要磁铁制造商信越化学停止接受部分新订单。作为回应，美国正支持其唯一的大型国内生产商 MP Materials (NYSE: MP)，该公司股价去年飙升了 223%，而巴西正通过一项约 10 亿美元的新税收抵免计划推广其庞大的储量。

这一战略对峙凸显了中国在加工领域的近乎垄断，这种控制力甚至比欧佩克（OPEC）对石油的控制还要牢固，迫使各国在对国内供应链进行高成本、长期的投资，或继续在对国防、科技和绿色能源行业至关重要的材料上依赖北京之间做出选择。

日本感受到压力

中国稀土的供应中断使日本工业陷入困境。自 11 月发生台湾外交纠纷并开始停运以来，中国对镝、铽、氧化钇以及关键芯片制造金属镓的出口几乎完全停止。这是 2010 年对峙的重演，当时促使日本建立了库存并尝试摆脱对重稀土的设计依赖，但其依赖程度依然很高。

尽管日本经济产业大臣赤泽亮正在中国参加会议，但三菱重工等大型综合企业已被列入出口管制清单。日本政府已承认对价格上涨的担忧，并正在必要时释放储备供应。然而，更换中国供应是一项长期挑战。由日本部分资助的非中国生产商澳大利亚莱纳斯稀土公司（Lynas Rare Earths）在 2026 年第一季度仅生产了 8 公吨镝和铽。而在 2024 年，中国每月向日本出口约 14 吨这两种矿产。

巴西的资源民族主义

随着中国展示其实力，其他资源丰富的国家正抓住机会设定新条款。巴西总统卢拉明确表示，该国庞大的地下资源（包括世界第二大稀土储量）将用于推动国内工业化。

卢拉政府概述了一个欢迎美国、中国和欧洲投资的外国伙伴关系框架，但有一个主要条件：所有加工和精炼必须在巴西完成。“巴西拒绝重复单纯将原材料运往国外的历史采掘周期，”卢拉在最近与特朗普政府就关键矿产进行的讨论中传达了这一信息。为支持这一政策，巴西众议院通过了《国家关键战略矿产政策》（PNMCE），创建了一个约 20 亿美元的担保基金和约 10 亿美元的税收抵免，以促进国内加工。

美国的应对策略

美国正在推行一项专注于供应链本土化的平行战略。这项工作的核心是 MP Materials (NYSE: MP)，该公司运营着加利福尼亚州的山口（Mountain Pass）矿山，这是该国唯一的重型稀土设施。该公司已与国防部达成协议，并正在德克萨斯州建设一家磁铁工厂，以补充其采矿业务。

尽管具有战略重要性，但 MP 的股价在去年暴涨 223% 后，在 2026 年表现平平。市场似乎犹豫不决，在衡量该公司在美国资源独立中的核心作用与其高达 37 倍市销率和超过 450 倍远期市盈率的估值。特朗普总统访问北京后发布的一份简报进一步复杂化了形势，该简报暗示中国可能恢复对美稀土出口的潜在协议。这为押注完全脱钩中国供应的投资者创造了矛盾的信号。

本文仅供参考，不构成投资建议。