核心摘要： 花旗银行将中国联塑的目标价从 7 港元下调至 6.2 港元，降幅超过 11%，但维持“买入”评级。
- 此次下调源于 2025 年业绩不及预期，以及担忧近期油价飙升将挤压公司的毛利率。
- 该行分析师援引利润率的不确定性，将该公司 2026-2027 年的盈利预测大幅下调了 30%。
- 尽管目标价下调，但花旗认为目前的估值仍具有显著的潜在上涨空间。
返回
返回
花旗因油价压力下调中国联塑目标价至 6.2 港元
(P1) 花旗集团 (Citigroup Inc.) 将中国联塑集团控股有限公司 (02128.HK) 的目标价从 7 港元下调至 6.2 港元，理由是担心油价上涨将侵蚀这家塑料管道制造商的盈利能力。
(P2) 根据一份最新的研究报告，在近期油价飙升后，花旗分析师对中国联塑的毛利率前景转持谨慎态度。此次调整是在与公司管理层进行投资者会议，且公司 2025 年业绩未达预期之后作出的。
(P3) 尽管将 2026 年和 2027 年的盈利预测大幅下调了 30%，但花旗仍维持对该股的“买入”评级。新的 6.2 港元目标价意味着较当前价格仍有显著的上涨空间。
| 字段 | 数值 |
|---|---|
| 分析机构 | 花旗 |
| 原评级 | 买入 |
| 新评级 | 买入 |
| 原目标价 | 7.0 港元 |
| 新目标价 | 6.2 港元 |
| 隐含变动 | -11.4% |
(P4) 此次下调凸显了工业企业对大宗商品价格波动的脆弱性。尽管管理层预计受原材料补库支撑，2026 年第一季度的毛利率将保持稳定，但更高的石油成本所带来的全面影响仍是投资者的关键风险。
板块逆风
尽管维持了“买入”评级，但花旗表示，在中国基础设施板块中，他们更青睐其他能够提供更高收益率或更好收益增长前景的公司。该行指出，在当前环境下，中联重科 (01157.HK)、杭叉集团 (603298.SH) 和中国建筑国际 (03311.HK) 是更具吸引力的投资标的。
中国联塑管理层指出，在近期油价飙升前的几个月里，需求动能正在恢复，其海外管道业务有望成为关键的增长驱动力。
目标价的下调可能会增加投资者对更广泛的中国基础设施板块的谨慎情绪，特别是对于那些对大宗商品价格波动敏感的公司。该股近期交易价格下跌 2.99%，报 4.86 港元。
本文仅供参考，不构成投资建议。