花旗预计威胜控股股价在下跌 11% 后 90 天内将迎来上行催化剂

花旗集团在威胜控股（03393.HK）股价下跌 11% 后，对其启动了为期 90 天的上行催化剂观察，维持其“买入”评级及 34 港元的目标价。

该行的这一行动旨在应对市场对国家电网智能电表招标可能降价的担忧，花旗认为这导致了该股在 4 月 28 日的下跌。该经纪商表示，其积极观点是基于强劲的盈利增长前景、内部制造能力以及具有吸引力的估值。

花旗指出，虽然威胜电网智能电表业务的毛利率从 2025 年的 40% 下降到第一季度的 35% 左右，但预计在 2026 年下半年将有所回升。在此期间，威胜旗下的威胜信息报告称，其第一季度净利润同比增长 6.4%，达到 1.39 亿元人民币，表现优于同行。

威胜在 4 月份宣布在巴基斯坦赢得了一份价值超过 1.15 亿元人民币（约 1.3174 亿港元）的新合同，这进一步强化了花旗对强劲海外销售的预期。该行还强调，威胜自主生产电表继电器（一种关键部件，其价格在 2026 年飙升了 2 到 4 倍），这可能是缓解利润率压力的一个因素。

报告建议，鉴于公司的增长动力，近期股价的下跌呈现了一个买入机会。投资者将关注下半年业绩中利润率的改善以及有关海外扩张的进一步公告。

本文仅供参考，不构成投资建议。