法院强制上调Medicare星级评级，Clover Health股价飙升23%

联邦法院的一项命令迫使美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）将Clover Health的Medicare星级评级从3.5星上调至4.5星，两个交易日内为这家保险商增加了逾4亿美元市值。

Clover Health Investments Corp.股价周三飙升18.9%，周四延续涨势，纽约时间上午11:32上涨4.9%，报5.13美元。此次上涨为该公司市值增加了约4.3亿美元，此前法院裁决直接提高了其政府报销费率。

"星级评级上调对Clover来说是一项重大的财务事件，因为它直接增加了我们2027支付年度从CMS获得的基准付款，"Clover Health首席执行官Andrew Toy在公司提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中表示。"这一裁决验证了我们为会员提供优质医疗服务的承诺。"

美国佐治亚州南区联邦地区法院于5月29日对Clover Insurance Co.诉美国卫生与公众服务部一案作出最终判决，批准了Clover子公司的部分简易判决。法院推翻了该公司2026年H5141合同的3.5星评级，并命令CMS重新计算。6月9日，CMS通知Clover，已将其评级重新计算为4.5星，并指示该公司按更高评级提交替代投标。

上调后的评级适用于Clover的PPO计划，该计划覆盖公司逾97%的会员。该公司的HMO计划并非诉讼标的，维持4.0星评级。Medicare星级评级决定质量奖金支付，根据CMS的基准支付公式，每半个星级的上调都意味着可观的收入差异。

评级上调重塑盈利时间线

从3.5星跃升至4.5星意味着两个档次的提升，将显著增加Clover在2027支付年度从CMS获得的每位会员收入。根据CMS的计算方法，达到4星或更高的Medicare Advantage计划可获得质量奖金，这可使基准费率提高5%或更多。

Clover Health一直着眼于在2026年实现其历史上首个全年净利润盈利，而更高评级带来的更高报销费率将巩固实现这一目标的路径。公司的医疗赔付率（即保费收入中用于医疗索赔的比例）将成为投资者评估额外收入能否转化为利润的关键指标。

这项裁决可能对Medicare Advantage行业产生更广泛的影响。其他对自身星级评级有异议的保险商可能会发起类似的法律挑战，从而可能迫使CMS更频繁地在法庭上为其评级方法辩护。Medicare Advantage计划覆盖逾3300万受益人，联邦年度总支出超过4750亿美元。

Clover Health的股价已从52周低点2.41美元上涨逾一倍，但仍远低于2021年初SPAC热潮期间创下的28.85美元历史高点。该公司于2021年1月通过与Social Capital Hedosophia合并上市。

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