富士康套现3.51亿元后，鼎捷数智寻求赴港二次上市

制造业解决方案提供商鼎捷数智 (300378.SZ) 于 5 月 10 日向香港联交所主板提交了二次上市申请。就在几个月前，其最大股东工业富联（富士康）出售了价值超过 3.51 亿元的股票。

该公司的招股书显示，招商证券国际担任独家保荐人，募资将主要用于开发其 AI 驱动的“雅典娜” (Athena) 平台，并加速向东南亚等市场拓展国际业务。

鼎捷数智的营收从 2023 年的 22.3 亿元增长到 2025 年的 24.3 亿元，利润增长至 1.74 亿元。根据弗若斯特沙利文的数据，尽管按 2025 年营收计，该公司是中国最大的本土供应商，但在高度分散的中国制造软件市场中，其份额仅为 1.4%。

在 AI 驱动的制造业竞争中，赴港上市对于获取资金至关重要，但富士康在 IPO 前的减持行为（始于 1 月 8 日）为此次发行蒙上了一层阴影。富士康目前仍是最大股东，持股比例为 12.37%。

此次向“A+H”双重上市结构的转变紧随鼎捷数智向人工智能的战略转型。该公司于 2024 年 9 月正式由“鼎捷软件”更名为“鼎捷数智”，以体现这一重点。其雅典娜平台被定位为 AI 战略的核心，但需要持续且巨大的研发投入来构建竞争护城河。

虽然营收和利润保持了个位数的稳步增长，但该公司在高度分散的市场中面临着来自国内和国外大型企业的激烈竞争。海外扩张是其增长战略的关键支柱，来自台湾及其他海外市场的营收在 2025 年占总营收的 52.8%，高于 2023 年的 48.2%。

此次 IPO 的定价和市场反响将是衡量投资者对这家正在利用 AI 重新定位的传统工业软件公司兴趣的关键测试，尤其是考虑到其顶级支持者发出的混杂信号。首个交易日将是下一个重要的催化剂，届时将揭示全球市场对其以 AI 为核心的制造业叙事的需求。

本文仅供参考，不构成投资建议。