房利美飙升11%，房地美涨8%——住房金融板块集体走强

房利美（Fannie Mae）6月25日飙升11%，房地美（Freddie Mac）上涨8%，住房金融股延续涨势，市场对这两家政府支持企业（GSE）未来走向的猜测日益升温。

"这些股票相对于其托管结束后的潜在价值而言，仍然便宜得离谱，"潘兴广场资本管理公司（Pershing Square Capital Management）创始人兼首席执行官比尔·阿克曼在3月的一篇X平台帖子中表示。阿克曼旗下的潘兴广场美国基金（Pershing Square USA）于4月在纽交所开始交易，该基金持有这两家公司的头寸。

此轮涨势将房利美股价推升至约7美元，收复了截至6月初高达40%的年内跌幅——当时该股交易价为6.34美元。房地美紧随其后，上涨8%。涨幅跑赢了更广泛的住宅建筑商板块，过去四周Zacks建筑产品——住宅建筑商行业指数上涨了4.8%。

这一飙升反映出投资者日益确信，自2008年以来一直实施的联邦托管可能即将迎来解决方案。任何朝向私有化的进展都将为普通股东释放巨大价值，不过Wedbush分析师亨利·科菲（Henry Coffey）警告称，解除托管可能推迟到11月中期选举之后。科菲在3月的一份研究报告中，将房利美的目标价从13美元下调至8美元，将房地美的目标价从13.35美元下调至12美元。

根据房地美数据，抵押贷款利率已从此前一周的6.52%小幅回落至6.47%，为房地产相关股票提供了顺风。美联储在最近一次会议上将基准利率维持在3.5%-3.75%区间，提振了市场对住房板块的信心。

对潘兴广场而言，这两只政府支持企业的头寸代表了一项长达十年的押注。阿克曼首次投资房利美和房地美已有十余年，期间尽管托管改革多次出现反复，他始终坚守这一信念。该基金将这两只股票纳入PSUS投资组合，足以说明这一投资主题在其策略中的核心地位。

更广泛的住房市场依然喜忧参半。标普CoreLogic Case-Shiller西雅图房价指数3月下跌1%，为连续第三个月下滑；与此同时，西北多重挂牌服务区域的活跃房源5月同比增加16.8%，超过2.1万套。根据房地美数据，截至5月底，30年期抵押贷款利率为6.53%。

本文仅供参考，不构成投资建议。