格里芬警告：霍尔木兹海峡关闭6个月将引发全球衰退

(P1) Citadel 首席执行官 Ken Griffin 周二表示，如果霍尔木兹海峡持续关闭六个月或更长时间，将使世界陷入全球经济衰退。这位亿万富翁对冲基金经理的警告突显了持续的美伊僵持所带来的严峻经济风险，这场僵持已经使美国汽油价格超过了每加仑 4 美元。

(P2) “这里真正的问题是富裕投资者与投资期限之间的流动性错配，”Griffin 在接受《金融时报》关于私人信贷的另一次采访时表示，这一表态强调了他对系统性风险的关注。他在 5 月 5 日向 CNBC 发出了关于霍尔木兹海峡的警告。

(P3) 这处地理政治咽喉要道负责全球约 21% 的石油贸易，目前紧张局势不断升级，影响了多个市场。美国平均汽油价格已达到每加仑 4.18 美元，创下冲突开始以来的最高点。与此同时，据《华尔街日报》报道，美国政府正准备为受成本上升打击的农民启动化肥计划，而廉价航空公司则在寻求 25 亿美元的政府援助以抵消航空燃油价格上涨。

(P4) 莱斯大学贝克研究所研究员 Kristian Coates Ulrichsen 表示，这场僵局已成为一场“经济持久战”，美伊双方都在测试对方的经济痛苦阈值。尽管伊朗面临石油储备仅剩 12 至 22 天的潜在崩溃风险，但美联社与 NORC 的最新民调显示，76% 的美国人不满政府对生活成本的处理方式。

油枪之外：延迟的通胀冲击

汽油价格的即时飙升只是故事的一部分，专家警告称，更大规模、延迟的通胀浪潮即将到来。由于石油和天然气是制造业和物流业的关键投入，更高的能源成本正缓慢地波及全球供应链。

“这些影响传导缓慢，并出现在人们不会将其与能源联系起来的地方，”佐治亚理工学院经济学教授 Tibor Besedes 表示，“石油和天然气是极广泛商品成本结构的一部分。”

该海峡是石脑油的关键通道，石脑油是塑料、包装和药品的原料。它还处理全球三分之一的尿素出口（化肥的关键成分），那里的价格已经大幅攀升。专家认为，对食品价格的全面影响可能在未来 6 到 12 个月内才会显现。与其他物流堵塞不同，霍尔木兹海峡没有可扩展的替代方案，现有的管道只能取代通常每天通过的 2000 万桶石油中的一小部分。

极其不均的负担

经济压力分布并不均匀。虽然伊朗每天损失高达 2.5 亿美元，并面临其所谓的“崩溃状态”，但其一些地区对手正在获益。

根据高盛的分析，沙特阿拉伯将获得一笔收入盈余。该王国已能将其大部分原油出口转移到红海，从而利用更高的油价，这足以抵消通过海峡运输量的损失。相比之下，阿拉伯联合酋长国的石油收入可能会大幅下降。对于美国而言，战略石油储备提供了缓冲，但专家指出，在启用能力与维持韧性之间仍存在差距。

上一次这种规模的干扰是 20 世纪 80 年代后期的“油轮战”。据彭博经济研究显示，随着美伊谈判陷入僵局，接下来的两周将是“关键时期”，将决定伊朗的减产速度是否会超过油价上涨对全球经济的影响。

本文仅供参考，不构成投资建议。