伊朗战争百日：油价突破100美元，美元走强

伊朗战争于6月7日迎来第100天，油价保持在每桶100美元上方，美元指数触及多月高位，这场该地区数十年来最严重的冲突仍未看到终结的迹象。

伊朗战争于6月7日迎来第100天，布伦特原油价格维持在每桶100美元上方，美元指数处于高位，这场冲突重塑了全球能源流动及所有主要资产类别的投资者风险偏好。

"美元强势的持续已超越最初的避险反应，表明市场正在定价一个从根本上改变的风险格局，"前美国大使、World in 2050主席丽莎·盖布尔表示。

美元指数持续攀升，地缘政治紧张局势、强劲的就业数据以及对利率将在更长时间内维持高位的预期，共同提振了对美元计价资产的需求。自2月28日美以对伊朗发动空袭引发地区冲突，并扰乱霍尔木兹海峡（承载全球约21%石油贸易的水道）以来，布伦特原油一直维持在100美元上方。美国于4月13日对伊朗实施海上封锁，伊朗军队则向试图穿越该海峡的船只开火。

这个百日里程碑凸显了一场始于单一军事行动的冲突，如何演变为一场多战线危机——从与海湾盟友的导弹互射，到推高全球食品和能源成本的供应链中断。联合国世界粮食计划署警告称，如果油价在6月底前维持当前水平，多达4500万人可能面临严重的粮食不安全，阿富汗、索马里和斯里兰卡将是受影响最严重的国家。

油价100美元重塑通胀前景

布伦特原油在冲突期间大部分时间都维持在每桶100美元上方，这是自2022年俄乌战争以来持续时间最长的一次。霍尔木兹海峡的中断限制了全球能源流动，而美国则试图通过增加国内产量来维持稳定供应。美国仍是全球领先的石油和天然气生产国之一，特朗普政府将能源扩张作为其经济战略的核心支柱。

能源成本上升已传导至更广泛的通胀预期，降低了美联储大幅降息的压力。市场现在认为，与许多国际竞争对手相比，美国可能维持相对有吸引力的收益率，这为美元提供了持续支撑。上一次油价在如此长的时间内维持在100美元上方是在2022年年中，当时美联储正处于数十年来最激进的加息周期之中。

美元走强与避险需求

美元的上涨不仅仅反映油价因素。美国经济在整个冲突期间展现出韧性，就业、消费者支出和企业投资均超出预期。这种相对强势与欧洲的结构性经济挑战、日本的人口压力以及中国的房地产问题形成了鲜明对比。

特朗普政府指出，放松管制、国内制造业和能源生产方面的政策是支撑美国经济信心的因素。支持者认为这些措施改善了经济基本面，而批评者则指出，地缘政治危机期间的避险资金流动历来有利于美元，无论哪届政府执政。

近日的军事升级进一步强化了避险需求。6月5日至6日，美国和伊朗相互发动了打击——伊朗向科威特和巴林发射弹道导弹，而美国中央司令部以自卫为由打击了伊朗沿海雷达站。中央司令部称拦截了七枚伊朗导弹中的六枚，位于巴林的美国海军第五舰队总部未受损失。总统唐纳德·特朗普表示，伊朗目前仅保有战前约21%至22%的导弹库存。

未来走势

石油、美元及更广泛的风险资产的走势，将取决于冲突是会升级还是走向谈判解决。特朗普已表示乐观，认为战争可能很快结束，但和平谈判屡次陷入僵局。6月5日，美国批准了一项向科威特出售价值19.8亿美元的反无人机系统的对外军售，这暗示各方在为持久战做准备。

对投资者而言，百日节点提供了一个评估冲突对资产重新定价深度的契机。如果油价维持在100美元上方且美元保持强势，新兴市场货币和依赖进口的经济体将面临持续压力。如果停火得以实现，资产价格可能出现快速反转——但在经历100天之后，市场已不再按这一情景定价。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。