调解方提出缓和美伊紧张局势方案，油价下跌2%

调解方周一提出一项缓和美伊紧张局势的计划，推动布伦特原油跌幅扩大至逾2%，并提振纳斯达克100指数期货，交易员开始对波斯湾供应中断的概率给予更低定价。

加拿大皇家银行资本市场全球大宗商品策略主管赫莉玛·克罗夫特表示："市场正在对数周来首个切实的外交信号作出反应，但提案与实际协议之间的差距仍然很大。"

布伦特原油跌至每桶约74美元，回吐了过去两周因美伊言论升级而积累的约8%涨幅中的一部分。纳斯达克100指数期货上涨0.3%，而恐慌指数VIX小幅回落至19.5。海上数据分析公司Windward报告称，霍尔木兹海峡的AIS船舶自动识别系统过境数据为零——这条承担全球约21%石油消费量的水道在船舶追踪数据上出现完全空白。

调解方案降低了已嵌入原油价格中的即期风险溢价，但预测市场仍认为6月底前霍尔木兹海峡通航正常化的概率低于30%。若谈判陷入僵局，石油市场可能面临堪比2019年阿布凯克-库莱斯油田袭击事件的供应冲击，当时该袭击暂时导致每日570万桶的产量中断。

据知情人士透露，这份由地区调解方斡旋提出的方案概述了分阶段缓和紧张局势的路径，首先是在国际护航下恢复霍尔木兹海峡的商业航运。截至目前，华盛顿和德黑兰均未正式认可该框架，双方在近几周仍保持强硬公开立场。

美国前总统特朗普对伊朗的激进言论——包括若海峡持续关闭将发出的威胁——曾引发市场对直接军事冲突的担忧。这些担忧在6月18日将布伦特原油推升至每桶78美元以上，创下4月以来最高水平。随后的回落反映出市场对外交渠道仍然敞开的宽慰，即便取得突破远非板上钉钉。

此次事件的影响远不止于原油。霍尔木兹海峡若长期关闭，将通过全球供应链引发连锁反应，推高航运保险费——自6月初以来已上涨300%——并迫使亚洲和欧洲的炼油商动用战略石油储备。美国战略石油储备持有约7亿桶，而日本和韩国合计保有相当于90天净进口量的储备。

对股票市场而言，油价走低降低了航空公司、航运公司和消费品制造商的投入成本，这有助于解释纳斯达克期货的温和上涨。然而，VIX指数仍处于19.5的高位，指向不确定性仍然高企，而原油期权偏度仍倾向于尾部风险情景。

霍尔木兹海峡上一次面临类似中断是在2019年，当时伊朗扣押油轮，美国则增派海军资产。在那次事件中，布伦特原油在三周内飙升15%，随后在外交渠道发挥作用下趋于稳定。考虑到当前更广泛的中东局势以及近期威胁的明确性质，此次事态所涉风险更高。

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