摩根士丹利将中国关键指数目标上调近 12%

摩根士丹利大幅上调了对中国股市的预测，因盈利复苏迹象将沪深 300 指数的目标位上调了近 12%。

摩根士丹利策略师在报告中写道：“第一季度企业盈利出现的初步改善迹象，创造了一个明确的正向催化剂。”该行指出，与上一季度相比，业绩不及市场预期的公司数量有所减少。

该机构将沪深 300 指数 2027 年第二季度的目标位从此前 2026 年 12 月的 4,840 点上调至 5,400 点。恒生中国企业指数的目标位从 9,700 点上调至 9,900 点，MSCI 中国指数目标位从 90 点上调至 91 点。

此举反映出分析师日益坚信，企业利润可以推动市场走高，这一主题正在全球范围内上演。在美国，像 Ed Yardeni 这样的策略师已经因他所谓的“盈利驱动的暴涨”而上调了标普 500 指数的目标位，显示出利润增长对市场表现的重要性。

盈利和人民币走强推动评级上调

摩根士丹利对中国股票的看涨修正基于三大因素。主要驱动力是企业盈利能力的初步复苏。该机构认为，这是在经历一段疲软期后的根本性转变。

其次，策略师强调了中国公司在全球供应链中持久的主导地位，这为经济提供了韧性支柱。最后，人民币汇率走强被视为有利因素，可能提高外国投资者的回报并反映底层经济的稳定性。

此次上调为数月来对中国市场的谨慎态度提供了反面观点，并表明机构投资者开始看到价值。对盈利的关注与更广泛的全球市场叙事一致，在 2026 年，利润增长一直是股票回报的关键驱动力。

此次评级上调信号表明，摩根士丹利看到了中国经济和企业叙事的持久转变。投资者现在将观察第二季度的盈利数据是否能证实这一积极趋势，以及其他投资银行是否会效仿。

本文仅供参考，不构成投资建议。