SMCI大涨，台湾当局查获50台服务器并逮捕3名嫌疑人

SMCI在两个月内股价翻倍，此前协助台湾当局逮捕了三名嫌疑人，并查获了50台运往中国的服务器。

超微电脑股份有限公司（Super Micro Computer Inc.）股价周四延续涨势。这家AI服务器制造商表示，其协助台湾当局逮捕了三名嫌疑人，并查获了50台通过欺骗手段获取、原定运往受限中国市场的服务器。

"公司按照超出适用政府要求的审核流程，向一家授权经销商完成了销售，"该公司在一份新闻稿中表示，将走私未遂的责任归咎于下游第三方行为主体。

此次合规行动标志着SMCI的转折。自3月份一份联邦起诉书以来，该公司一直在应对围绕出口管制疏忽的观感问题。那份起诉书指控与公司有关的三名个人——包括一名董事会成员和一名驻台湾的销售经理——在未获得所需许可证的情况下，将搭载英伟达AI芯片的服务器转运至中国。自那以来，该公司股价已上涨逾一倍，其季度销售额达102亿美元，调整后每股收益为0.84美元，同比增长171%。

此次逮捕行动有助于SMCI向监管机构、机构投资者及英伟达证明，它如今是解决问题的一部分而非问题本身——对于一家整个商业模式依赖于获得英伟达图形处理器（GPU）的公司而言，这一区分至关重要。按约17倍远期市盈率计算，SMCI的估值低于竞争对手戴尔科技，不过其毛利率仍处于9.9%的较低水平。

出口管制阴影犹存

相关的证券集体诉讼仍在进行中，更广泛的出口管制调查也尚未尘埃落定。但SMCI已着手推动商业运营专业化，任命马修·索伯格（Matthew Thauberger）为首席营收官，维克拉姆·马利亚拉（Vik Malyala）为首席商务官。据彭博社汇编的数据，该股的一致评级为"持有"，最高目标价达50美元，意味着较当前水平还有20%的上行空间。

基本面随AI建设持续推进而走强

SMCI最新季度环比改善明显，毛利率从上一季度的6.3%扩大360个基点至9.9%。管理层预计全年销售额至少为390亿美元，这进一步表明该公司仍有能力从超大规模云服务商和新型云客户的AI基础设施支出中获益。更广泛的AI建设热潮持续拉动对公司液冷服务器系统的需求——与戴尔科技和慧与科技等竞争对手的风冷方案相比，液冷系统功耗更低。同期英伟达股价上涨45%，反映出超大规模云提供商对AI基础设施的持续旺盛需求。

本文仅供参考，不构成投资建议。