英国30年期国债收益率因政治风险创28年新高

由于投资者在地方选举前对潜在的政治动荡做准备，英国政府的30年期借贷成本飙升至1998年以来的最高水平，将30年期国债收益率推高至5.787%。

安本投资（Aberdeen Investments）投资总监卢克·希克莫尔（Luke Hickmore）在一份报告中表示：“政治不确定性转化为更高的期限溢价、更高的收益率，并最终导致英国借贷成本上升。”

英国政府债券（即金边债券）的抛售集中在长期债券上。根据LSEG的数据，30年期收益率达到了28年来的最高点。同时，据Tradeweb报道，10年期国债收益率攀升至5.102%，创下六周新高。这种短期和长期借贷成本之间利差的扩大，表明投资者对英国长期财政稳定性的担忧日益加剧。

债券市场暴跌的直接诱因是，如果执政的工党在周四的地方选举中表现不佳，该党内部可能面临领导权竞争。领导层的潜在变动可能导致财政规则放宽，促使投资者要求持有英国债务的更高溢价。市场将密切关注任何偏离现任政府对支出规则和机构独立性承诺的行为。

除了眼下的政治戏码，持续的通胀担忧也在火上浇油。受中东持续冲突加剧的高能源价格复苏了通胀根深蒂固的恐惧。作为回应，货币市场目前正在消化英国央行未来几个月被迫加息而非降息的更高概率。

ING策略师在研究报告中表示：“如果政治局势恶化，借贷成本最初可能会攀升。”然而他们补充称，未来一到两年的财政轨迹“无论谁掌权都不太可能出现巨大差异”，这表明首相基尔·斯塔默（Keir Starmer）的潜在继任者尚未表现出大幅放宽财政的强烈意愿。

投资者将审视各大政党的竞选辞令，以寻找选举后财政优先事项的线索。安本投资的希克莫尔表示：“投资者将仔细听取主要政党的竞选辞令及其传达的信息，以寻找投票后优先事项的线索——特别是关于对机构独立性的尊重、对财政规则的承诺以及独立监管的作用。”

借贷成本的急剧上升代表了英国经济面临的重大阻力。它增加了偿还政府债务负担的成本，并收紧了企业和家庭的金融状况，可能抑制投资和消费。

本文仅供参考，不构成投资建议。