裕信银行拟通过Delfin增持忠利保险股份至近20%

裕信银行正进一步深入欧洲金融整合，已接触德尔·韦基奥家族的Delfin公司，拟将对保险公司忠利保险的持股比例从现有水平提升一倍以上，至略低于20%。

据《Il Sole 24 Ore》周四报道，裕信银行已接触德尔·韦基奥家族旗下资产逾1000亿欧元的控股公司Delfin，拟将其在忠利保险的持股比例提升至略低于20%。此举正值首席执行官安德烈亚·奥尔塞尔加速推进泛欧金融整合战略。

"奥尔塞尔正在构建一个涵盖贷款、资产管理和保险业务的综合银行模式，增持忠利保险股份是合乎逻辑的下一步，"一位熟悉该行战略的人士表示，此人因讨论机密事项要求匿名。

根据此前披露的信息，裕信银行已持有忠利保险约5%的股份。若将持股比例翻倍至近20%，裕信将成为该保险公司最大的股东之一，仅次于持股10.1%的Delfin。此举正值裕信银行还在寻求欧洲央行批准，将其在德国商业银行持有的29.9%衍生品头寸转换为实际股票——这一交易在遭到德国政治反对后，奥尔塞尔已推迟至2026年。

增持忠利保险将为裕信银行在意大利最大保险公司中建立起重要立足点，可能每年释放数亿欧元的银行保险收入协同效应。这也使奥尔塞尔站上意大利金融重塑的中心舞台，而Delfin自身也处于变动之中，继承人莱昂纳多·玛丽亚·德尔·韦基奥正力争在6月30日股东大会前完成100亿欧元收购两名兄弟股权的交易。

Delfin的双重角色：既是目标也是守门人

Delfin是总部位于卢森堡的控股公司，控制着雷朋制造商依视路陆逊梯卡32.4%的股份以及锡耶纳银行17.5%的股份，如今处于两笔平行交易的中心。现年31岁的继承人、依视路陆逊梯卡首席战略官莱昂纳多·玛丽亚·德尔·韦基奥正力争在6月底前完成一笔100亿欧元的交易，买断两名兄弟的股份，将其持股比例从12.5%提升至37.5%。

该收购交易的融资遇到了障碍。法国巴黎银行退出了银团贷款，迫使德尔·韦基奥探索私募债务选项，包括与阿波罗全球管理公司接触——据知情人士透露。裕信银行和法国农业信贷银行仍在就融资方案进行谈判，但由于与德尔·韦基奥的继兄弟罗科·巴西利科之间的法律纠纷，最终协议被推迟。

奥尔塞尔的整合战术手册

接触忠利保险是奥尔塞尔推动重塑欧洲金融格局的一系列最新举措。自2024年9月裕信银行披露其持有德国商业银行股份以来，裕信股价已上涨40%，而同期德国商业银行股价飙升90%。奥尔塞尔此前还曾尝试收购意大利较小竞争对手意大利人民银行，随后转向忠利保险策略。

持有忠利保险近20%的股份将避免触发全面收购，但将赋予裕信银行重要的董事会影响力以及合并保险收益的能力。意大利银行历来通过交叉持股保险公司，借助分行网络分销产品，这一模式在不占用额外资本的情况下产生稳定的手续费收入。上一次意大利大型银行保险持股比例达到两位数——2020年联合圣保罗银行收购UBI Banca——在两年内使保险产品交叉销售增长了15%，据公司文件显示。

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