大华继显上调贝壳-W目标价29%至53港元，业绩超预期

大华继显在房地产平台贝壳一季度利润和二季度展望超过分析师预期后，将贝壳控股 (KE Holdings Inc., BEKE-W) 的目标价上调 29% 至 53 港元，并将该股评级上调至“买入”。

此次上调反映了对该公司盈利能力的更乐观态度。根据 5 月 21 日的研究报告，大华继显目前预测 2026 年调整后净利润将同比增长 63% 至 80 亿元。

新的目标价是基于该行 2026 年收益预测的 20 倍市盈率得出的。此前的目标价为 41 港元。

这一看涨呼吁表明，市场对贝壳应对中国充满挑战的房地产市场的能力信心增强。作为中国最大的房地产经纪公司，贝壳在存量房销售中的市场份额超过 35%，其表现是行业健康状况的关键晴雨表。

在大华继显上调评级之前，贝壳公布的第一季度调整后净利润以及提供的第二季度营收预测均超过了市场预期。这一表现被视为公司成本优化战略正在取得成效并提高盈利能力的证据，晨星 (Morningstar) 的分析师也表达了同样的观点。

晨星分析师 Jeff Zhang 在 5 月 20 日的报告中写道：“我们认为贝壳已成功将其在线平台的网络覆盖范围与增强的线下门店体验相结合，从而在竞争激烈的经纪市场中保持领导地位。”然而，Zhang 也指出，二手房周转速度放缓和竞争加剧可能会随着时间的推移给佣金率带来压力。

大华继显的此次上调投下了重要的信任票，可能会吸引投资者对该股的新兴趣。投资者将密切关注该公司定于 8 月发布的第二季度业绩，以观察在中国房地产行业持续不确定的情况下，盈利势头是否得以持续。

本文仅供参考，不构成投资建议。