美国消费者无视创纪录阴霾，开支增长超 8%，伊朗战争扰动全球市场

美国消费者从未感到如此沮丧，但他们仍在继续消费。这种情绪与现实之间的紧张对峙，已成为当前全球经济的支撑点。

美国经济正处于一种引人注目的悖论之中：尽管为期三个月的伊朗战争导致消费者信心跌至历史低点，但消费支出依然强劲，支撑着股市。尽管汽油价格飙升至每加仑 4 美元以上，且一位央行官员称“十年份的通胀在半年内集中爆发”，但标普 500 指数已从 3 月的低点反弹了 16% 以上，这让那些认为这种脱节不可持续的经济学家感到困惑。

“这是一连串的冲击，”世界大型企业联合会高级经济学家叶莲娜·舒利亚季耶娃表示，“消费者得不到喘息的机会。”

这种分歧非常明显：标普 500 指数在 2026 年上涨了 8%，而密歇根大学消费者信心指数在 5 月创下了历史新低。自 2020 年初以来，这一基准股指已飙升约 130%，而信心指标却萎缩了 52%。冲突导致美国原油价格今年上涨超过 60%，直接打击了消费者的加油成本，并使全球供应链面临压力。

美国消费者的韧性目前是防范全球经济衰退的关键缓冲，但其耐用性仍存疑问。随着伊朗战争威胁到霍尔木兹海峡等关键石油航道，以及备受瞩目的中美峰会临近，消费者支出的任何裂痕都可能引发市场剧烈回调，并迫使全球经济重新评估。

两种经济形态：市场反弹与信心崩溃

投资者正关注着一个出色的第一季度财报季，受企业在人工智能领域支出的推动，利润有望跳升 28.6%。“我们看到了这种巨大的反弹，因为市场执意只关注积极因素，”曼氏集团首席市场策略师克里斯蒂娜·胡珀表示。这种乐观情绪与家庭情绪形成了鲜明对比。根据 PNC 金融服务集团的分析，高物价带来的痛苦——而非失业率——是消费者信心崩溃的主要驱动力。

“人们开始听说通胀正在下降，但他们的那盒麦片依然非常昂贵，”经济评论员凯拉·斯坎伦说道。

这种痛苦目前正在特定行业显现。惠而浦上周表示，家电需求出现了“衰退级别”的下降，而麦当劳则警告称，油价上涨正给客户支出带来压力。然而，尽管有这些警告，更广泛的支出仍在继续，优步和华特迪士尼等公司公布了强劲的业绩。“情绪与支出之间的传统相关性已基本瓦解，”安永帕特农首席经济学家格雷戈里·达科表示。

日本 4.9% 的通胀飙升凸显全球压力

冲突的全球后果及其对能源价格的影响正变得更加清晰，依赖进口的国家正面临巨大压力。在日本，4 月份批发价格较去年同期飙升 4.9%，创下近三年来的最快涨幅，这主要受能源成本飙升和日元贬值的推动。

日本以日元计价的进口价格同比飙升了惊人的 17.5%，凸显了对几乎完全依赖石油进口的国家造成的严重影响。通胀冲击正加剧日本央行考虑果断加息的压力，此举可能会动摇该国负债累累的经济。日本的情况提醒人们，中东的地缘政治冲击如何转化为全球性的通胀危机，尤其是对于能源贫乏的国家。

目前，美国经济继续无视阴霾。“赌美国消费者输是愚蠢的，”联博首席经济学家埃里克·温诺格拉德表示，“基本预测必然是消费者将继续艰难前行。”但随着地缘政治紧张局势加剧和家庭悲观情绪创下纪录，这一基本预测正面临多年来最重大的考验。

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