美国贸易逆差收窄至559亿美元，伊朗冲突推动石油出口飙升

受伊朗冲突影响，美国原油出口激增，令4月贸易逆差收窄，即使AI相关设备进口创下历史新高。

美国商务部周二公布的数据显示，由于石油出口创纪录飙升，抵消了与AI数据中心建设相关的半导体和计算机进口激增，美国4月贸易逆差收窄1.2%，至559亿美元。

BMO Capital Markets高级经济学家萨尔·瓜蒂耶里表示："石油出口的飙升正在帮助缩小美国的贸易逆差，而关税在减缓进口方面发挥的作用则较为次要。"

受伊朗冲突和霍尔木兹海峡关闭推动全球油价突破每桶100美元的影响，原油出口量激增60%，整体出口额增长2.6%，达到创纪录的3271亿美元。美国石油贸易顺差从3月的94亿美元飙升至创纪录的177亿美元。进口额增长2%，至3830亿美元，其中资本货物进口增加70亿美元，包括计算机、半导体和电信设备——较去年同期增长83%。

贸易逆差的收窄为第二季度国内生产总值提供了助力，亚特兰大联储追踪的年化增长率达3.3%，而第一季度仅为1.6%。但这一改善依赖于与冲突相关的高能源价格，而该冲突尚无明确的解决时间表，与此同时，唐纳德·特朗普总统的关税议程尚未实质性地改变美国的结构性贸易失衡。

地缘政治而非关税正在推动变化

数据表明，是地缘政治冲击和产业政策，而非关税，正在重塑美国的贸易流动。原油出口增加64亿美元，达到历史新高，而工业用品和材料出口达890亿美元。资本货物出口也达到创纪录的703亿美元，受计算机和民用飞机出口的提振。

在进口方面，AI基础设施建设继续推动对外国制造组件的需求。半导体进口增加17亿美元，计算机进口增长22亿美元，电信设备进口增加16亿美元——这一模式在超过一年的关税政策反复中持续存在。

自特朗普第二任期开始以来，月度贸易逆差平均仅略高于700亿美元，而拜登政府时期为720亿美元——尽管多次采取关税行动，变化微乎其微。最高法院于2月否决了特朗普利用《国际紧急经济权力法》征收广泛关税的做法，促使政府转向其他法律授权。2月实施的10%全面临时关税将于7月到期，而上周，政府提议以强迫劳动为由，对60个国家的进口商品征收最高12.5%的新关税。

4月数据显示，对华商品贸易逆差减少26亿美元，至120亿美元，但与越南（供应链转移的主要受益者）的贸易逆差有所扩大。欧盟从2025年第四季度30亿美元的逆差，转变为2026年头三个月92亿美元的顺差，反映出美国出口增加了63亿美元。

服务贸易顺差收窄，旅游支出下滑

服务出口下降4亿美元，至1058亿美元，受外国游客旅行支出降至两年多来最低水平的拖累。服务进口增长13亿美元，至780亿美元，主要来自运输、旅行和保险服务。

经通胀调整后，4月实际商品贸易逆差收窄1.8%，至843亿美元，而名义指标下降2.5%。周二发布的年度修订显示，1999年至2024年的商品和服务贸易逆差平均下调了3.2%，反映出服务贸易顺差的上调。2025年的贸易逆差则上调了2.2%。

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