美元兑日元跌破160，中东和平希望点燃风险偏好推动上涨

6月11日，中东和平希望引发广泛的风险偏好上涨，美元兑日元跌破备受关注的160关口，推动澳元等风险敏感货币走高。

日元一周来首次升破1美元兑160日元的关键水平。中东停火前景重现推动避险资金从美元全面撤离，美元兑所有十国集团货币均出现下跌。

"市场正在反映48小时前尚不存在的实质性局势降级概率，"Edgen地缘政治风险策略师Elena Fischer表示。"如果正式停火协议达成，美元可能从当前水平再跌2%至3%。"

美元兑日元一度跌至159.42，突破了日本当局此前警告可能触发干预的160防线，随后在159.80附近企稳。澳元上涨0.14%至0.7054美元，欧元上涨0.1%至1.1545美元。美元指数下跌0.24%至99.77，延续了周一从两个月高点100.21回落的跌势。

市场情绪转向的关键在于停火能否持久。伊朗和以色列周一表示，在唐纳德·特朗普总统呼吁后双方已停止攻击，但德黑兰方面警告称，如果以色列继续打击黎巴嫩真主党，将恢复敌对行动。持久和平协议有望缓解油价压力——布伦特原油交易于每桶93美元附近——并降低通胀溢价，此前这一溢价曾支撑市场对美联储进一步加息的预期。

日元的干预博弈

对于日本当局而言，日元突然升值带来了另一种挑战。过去一个月，日本财务省一再警告若日元贬值过快将进行干预，160水平被视为一条非正式的红线。如今美元兑日元自行跌破该水平，干预的考量随之转变。

"日本央行一直在为需要捍卫日元的情景做准备，而非管理其升值，"三菱日联金融集团高级货币经济学家Lee Hardman表示。"日元持续跌至158以下将考验他们是否同样乐见货币走强——这将削弱出口竞争力。"

市场已完全定价日本央行在6月16日政策会议上加息25个基点，部分交易员甚至押注更大动作。行长植田和男近期缺席讨论引发了对内部政策动态的疑虑，不过央行已表明若通胀压力持续将准备采取行动。周三数据显示，受中东冲突能源成本影响，日本5月批发通胀加速至三年来最快，价格压力波及整体经济。

跨资产连锁效应

风险偏好轮动蔓延至其他资产类别。黄金在上周触及六个月低点后企稳于每盎司4,077美元附近，亚洲股市收窄跌幅——此前美国通胀数据火爆引发华尔街抛售。标普500指数周三下跌1.4%，5月消费者价格指数同比上涨4.2%，为2023年4月以来最快增速。

油价方面，布伦特原油在美伊相互报复打击后本周稍早曾飙升至每桶94美元以上，但随着和平希望降低供应风险溢价而回落。霍尔木兹海峡承载着全球约21%的石油贸易，伊朗此前威胁关闭该航道曾推动原油升至多月高点。

根据彭博汇编的数据，上一次类似的地缘政治局势降级——2026年4月美伊停火期间——美元指数在随后两周下跌1.8%，新兴市场货币平均上涨2.3%。若这一模式重演，美元兑日元将跌向157，为5月下旬以来未见水平。

美联储6月17日的下一次政策决定现在分量更重。根据CME FedWatch数据，交易员认为12月前加息的可能性为70%，但和平协议带动的油价持续下跌可能降低收紧政策的紧迫性。"打开霍尔木兹海峡的时钟正在滴答作响，要么通过武力，要么通过停火，"Annex Wealth Management首席经济策略师Brian Jacobsen表示。"美联储不会去猜测何时会发生，因此特朗普总统需要在美联储开会前为他们带来确定性。"

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