美元/日元逼近162关口，中东局势推升美元需求

美元/日元徘徊在162附近，地缘政治风险与日本央行干预警告令交易员保持警惕。

中东地区敌对行动再度升级，周一推动美元走高，美元/日元升至161.82。霍尔木兹海峡的石油运输中断放大了美元的避险需求。

Edgen地缘政治风险分析师埃琳娜·费舍尔表示："日元跌向162令日本央行陷入两难境地——再度干预将面临收益递减的风险，或者按兵不动，眼睁睁看着日元测试40年低点。"

该货币对在亚洲交易时段触及161.82的日高（38.2%斐波那契回撤位）后，企稳于161.50。即时支撑位在161.16，跌破该水平将暴露20日移动均线160.24。由于新一轮袭击扰乱了霍尔木兹海峡的能源运输，国际油价攀升。霍尔木兹海峡承载着全球约21%的原油贸易。美国和伊朗同意暂停报复性攻击，并于周二在卡塔尔会晤，但投资者对停火协议的持久性仍持怀疑态度。

日元今年以来已贬值约3%，目前距离2024年峰值161.96仅一步之遥——该水平将创下1986年以来最低。东京方面在4月底和5月初投入了创纪录的11.7万亿日元（约724亿美元）进行干预，但日元此后已回吐了大部分涨幅。随着日本央行上周加息25个基点，加上美国非农就业数据即将公布，干预窗口正在收窄。

利差持续施压日元

日元疲软的根本驱动因素仍是美日之间巨大的利率差距。即便在日本央行加息25个基点之后，联邦基金利率仍维持在5.25%至5.50%的水平，两者之间的利差约为400个基点——这一巨大鸿沟使日元成为套利交易中常年被用作融资货币的选择。日本国债收益率已攀升至近2.6%的多年高位，但这几乎未能阻止资金外流，因国内投资者寻求海外更高的回报。

美元/日元上一次交投于161上方是在2024年4月，当时东京方面在一周内以创纪录的11.7万亿日元（约724亿美元）进行了干预。此举一度将汇价推低至155以下，但随着利差因素重新主导市场，效果在两个月内便消退。

地缘政治风险溢价与美元买盘

中东局势升级为美元增添了新的支撑。油价反弹——WTI原油上涨1.4%至每桶70.19美元——强化了美元的避险吸引力，同时通过推高日本的进口成本给日元带来压力。日本是全球第三大石油进口国。VIX恐慌指数小幅上升至22.4，反映出在美伊多哈会谈前夕市场不确定性加剧。

对于日元空头而言，风险是不对称的：日本央行的干预可能像4月份那样，在几小时内引发日元急剧升值2%至3%。但除非利差收窄或风险偏好持续下降，否则任何由干预推动的反弹都可能面临卖盘打压。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。