日元跌至160关口，海湾战事加剧干预风险

日元周三跌回1美元兑160日元，抹去了日本创纪录的11.7万亿日元干预行动带来的全部涨幅，新一轮海湾战事推升了美元的避险需求。

"所有人都知道日本央行干预的风险增加了，但这并没有真正吓退他们，"Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示。"4月底和5月的干预行动，金额创纪录，一度压低汇价，但现在我们又回到了那个水平。"

美元最新报159.975日元，日内小幅走强，此前在早些时候一度突破160关口。欧元下跌0.24%至1.16美元，英镑下跌0.26%至1.3429美元。美元指数上涨0.161%至99.455。两周期美元-日元蝶式价差升至2022年10月以来的最高水平——当时日本进行了二十多年来的首次买入日元的干预行动——表明对冲剧烈波动的需求正在上升。

160水平被广泛视为一个非官方门槛，一旦触及，日本财务省可能会启动买入日元的干预行动。自2022年以来，日本累计花费2150亿美元用于干预汇市，其中包括4月底和5月初创纪录的11.7万亿日元（合735亿美元）。日本90%的能源依赖进口，而伊朗冲突导致全球能源遭遇有史以来最严重的冲击之一，日元走弱带来的通胀压力为政府制造了一个政治毒药般的局面。

日本央行面临双重压力，植田和男提及加息讨论

日本央行行长植田和男表示，如果通胀风险超过经济下行风险，央行必须讨论加息的利弊。这一鹰派信号凸显了日本央行面临的政策困境。"日本央行行长植田和男的言论偏鹰，暗示政策利率并不处于中性区间，"Scotiabank首席外汇策略师Shaun Osborne表示。首相高市早苗早些时候表示，当局已准备好在必要时对汇率波动做出回应。

上一次日元交易在160水平是在4月底，当时日本央行在数小时内代表财务省进行了干预。期权定价显示，交易员预计这一幕将重演：两周期风险逆转指标显示，对日元看涨期权的需求上升，押注当局将再次出手。日本拥有1.38万亿美元的外汇储备，位居世界第二，同时持有1.19万亿美元的美国国债，这为其进一步干预提供了充足的弹药。

美元全面走强，美联储加息预期回归

美元的涨势不仅限于日元。美元指数升至99.455，因数据显示美国4月职位空缺创五年来最大增幅，市场重新定价美联储政策预期。目前市场预计到12月美联储加息约19个基点，到2027年3月将完全定价加息25个基点。

"非农就业数据从美元角度看可能相当重要，"SEB宏观策略师Gustav Helgesson表示。"这可能促使美联储放弃宽松倾向，开始考虑加息。我认为这可能是美元情绪转变的开端。"美国将于周五公布非农就业数据，该数据可能进一步影响利率前景。

伊朗冲突颠覆了全球利率格局。美国称伊朗向地区邻国发射了弹道导弹，所有导弹均未击中目标，而美军对格什姆岛进行了打击。外交谈判仍处于僵局，能源价格维持高位，美元受到避险资金流入的支撑。相比之下，由于日本依赖进口能源，日元随着油价上涨而走弱，使得该货币对成为地缘政治风险的直接传导机制。

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