AGNC Investment Corp. 为其8.75% H系列固定利率累计可赎回优先股的公开发行定价，旨在加强其资本基础，并为注重收益的投资者提供高收益投资机会。

发行概览

AGNC Investment Corp. (纳斯达克: AGNC)，一家专注于住宅抵押贷款支持证券的领先房地产投资信托基金 (REIT)，宣布了12,000,000份存托股份的公开发行定价。此次发行预计在承销折扣和费用前产生3亿美元的总收益，是公司资本结构增强的一项重大举措。

每份存托股份的清算优先权为每股25.00美元，代表公司8.75% H系列固定利率累计可赎回优先股的千分之一权益。这些存托股份预计将在纳斯达克全球精选市场以AGNCZ为代码进行交易。此次发行计划于2025年9月10日左右结束，AGNC还授予承销商30天的选择权，以购买最多额外1,800,000份存托股份，以覆盖超额配售。

财务机制和股息结构

AGNCZ优先股具有每年8.75%的固定利率累积股息。股息结构为季度分派，每份存托股份0.5469美元。首次股息支付预计在2026年1月15日，每股0.7595美元。投资者需要注意的是，作为REIT，AGNC分派的股息不享受通常适用于合格股息的优惠税率。

尽管H系列优先股具有永久期限，但AGNC保留在2030年10月15日或之后赎回这些股份的权利。3亿美元的总收益来自发行1200万股优先股，每股清算优先权为25.00美元。此次发行是根据AGNC现有有效的S-3表格注册说明书进行的。

战略理由和市场影响

AGNC计划将此次发行的净收益主要用于资助机构证券、非机构证券（包括信用风险转移证券）的收购，以及其他房地产相关资产和对冲工具。此外，资金还将用于住房、抵押贷款或房地产市场内或相关的其他投资，以及一般公司用途。这种战略性资本注入有望增强AGNC的房地产投资能力，使公司能够抓住新兴市场机遇。

此次新优先股的发行，为投资者提供了有吸引力的高收益机会，强劲的初始需求使其定价略高于面值。对于更广阔的市场而言，这一重要的抵押贷款REIT的举动，预示着房地产和抵押贷款支持证券行业将持续活跃并进行资本募集，表明正在进行投资组合扩张努力。

财务状况和覆盖

截至2025年第二季度，AGNC报告的总未偿债务为693亿美元，主要由短期回购协议（691.5亿美元）组成，长期债务极少。截至2025年6月，优先股股权为16.3亿美元，此次新发行将使该价值增至约19.3亿美元。公司的普通股权估值为87.1亿美元。

AGNC的估计年度普通股股息约为14.4亿美元，为优先股分派（包括新发行的AGNCZ，每年总计约1.68亿美元）提供了充足的覆盖。这转化为8.5倍的覆盖率，为优先股股东提供了显著的保障。

虽然InvestingPro分析表明AGNC保持“良好”的整体财务健康评分，但它强调短期债务超过流动资产。值得注意的是，此次新的优先股发行在首次公开募股时未获得任何三家主要信用评级机构的评级。

专家评论和展望

行业分析师指出，诱人的收益率和纳入交易所交易基金 (ETF) 的潜力是推动投资者对AGNCZ兴趣的因素。

"尽管提供了诱人的收益，但AGNCZ投资者面临的一个潜在风险是收益率曲线长端的显著上升，这可能导致优先股跌破面值。"

这一观点强调了固定收益证券对利率波动的敏感性。尽管如此，一些分析师已给予AGNCZ“买入”评级，理由是其相对价值、在行业内的领导地位以及前述的来自ETF纳入的潜在技术提振。

展望未来，投资者将关注利率走势、AGNC对所筹集资金的部署，以及房地产和抵押贷款市场的整体健康状况。这些因素对于评估这一新优先股发行的长期表现和稳定性至关重要。