Edgen Stock·Mar 24 2026, 09:43全球最大的资产管理公司贝莱德宣布，传统的60/40股票和债券投资组合策略已失效。该公司认为，持续的通胀和高企的政府债务已打破股票和债券之间历史上的负相关关系，迫使投资者寻求新的多元化和增长来源。
贝莱德已正式宣布持续数十年的60/40投资组合时代的终结。这家资产管理公司在2026年3月24日表示，股票和债券之间的基本关系现已“破裂”。该策略的有效性取决于债券在股市低迷时期充当缓冲。然而，在当前的宏观经济环境下，这种负相关性已经失效。
在截至2026年3月14日的一周内，随着标普500指数下跌，政府债券未能提供任何保护。相反，美国10年期国债收益率升至4.28%，这表明债券价格也在下跌。贝莱德将这种破裂归因于持续的通胀和高企的政府债务水平，这迫使投资者要求更高的收益率以弥补持有长期债券的风险。地缘政治紧张局势，特别是伊朗扰乱霍尔木兹海峡的行为，通过推高油价和通胀预期，加剧了这一问题。
鉴于传统避险资产提供的庇护有限，贝莱德正倡导向特定增长资产和另类多元化工具进行战略性转变。该公司对美国股票保持乐观态度，但强调选择性，偏好高质量的AI股票。这些公司以强劲的盈利增长、健康的利润率和稳健的资产负债表为特征，例如谷歌母公司Alphabet (GOOGL)。
为取代债券曾经发挥的多元化作用，贝莱德强调了新兴市场硬通货债务的吸引力。它特别指出巴西等商品出口国的债务，可通过iShares摩根大通美元新兴市场债券ETF (EMB) 等ETF进行投资。该策略旨在从那些可能受益于损害发达市场债券的通胀压力的市场中获取收益。
贝莱德的声明反映了行业内更广泛的共识，即投资组合构建需要一套新的策略。多元化仍然至关重要，但其来源正在改变。其他主要金融机构也正超越60/40模型，许多机构主张配置另类资产。
黄金作为地缘政治风险和通胀的对冲工具重新兴起，渣打银行在其平衡投资组合中建议增配6%。此外，投资正流向支持主要经济趋势的基础设施。这不仅包括受益于结构性需求的基础设施股票，还包括人工智能的整个供应链，从数据中心电源和冷却系统到晶圆制造设备。这一转变表明，虽然60/40投资组合可能已经失效，但对弹性、多元化回报的追求正在推动资产配置的创新。
