Edgen Stock·Dec 08 2025, 02:35美联储准备降息25个基点，但这一决定被根深蒂固的内部 L 分歧、政治不确定性和市场对2026年前瞻性指引的关注所笼罩。这已将美元指数推至99以下，而股市则出现反弹。
全球市场正密切关注联邦储备系统12月9日至10日的政策会议，普遍预计将降息25个基点。目前的联邦基金目标利率区间为3.75–4.00%。根据CME FedWatch工具数据，期货市场已消化了87-90%的降息可能性，使降息本身几乎成为定局。
然而，投资者关注的重点并非降息本身，而是随附的经济预测摘要（SEP），即“点阵图”，以及主席杰罗姆·鲍威尔随后的新闻发布会。这些将为央行2026年的展望提供关键指引。由于政府停摆43天导致数据积压，延迟了11月份的就业报告，这使美联储的分析复杂化。
对鸽派政策转变的预期已促使市场出现显著波动。美元指数（DXY）已连续两周下跌，交易于99.00附近五年低点。美元走弱推动了风险资产的反弹。标准普尔500指数、纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数均在会议前录得上涨。这一环境也为大宗商品提供了支持，铜期货创下历史新高。
尽管出现反弹，但仓位显示可能出现“买谣言，卖新闻”的情况。预计波动性将很高，期权交易员预计标准普尔500指数在公告发布当天将出现1.3%的波动。市场的积极势头，通常被称为“圣诞老人反弹”，取决于美联储在2026年发出明确的进一步宽松路径信号。
分析师指出，可能会出现“鹰派降息”，即美联储在降息25个基点的同时，伴随着谨慎的前瞻性指引。不确定性的主要来源是**联邦公开市场委员会（FOMC）**内部的严重分歧。12名有投票权的成员中，至少有5人公开质疑进一步宽松的必要性，而3名理事则积极支持。如果投票出现3票或更多反对票，这将是自2019年以来最大的内部分歧，并可能预示着未来降息的困难。
政治格局也增加了复杂性。主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束，特朗普总统已表示很可能任命一位更鸽派的继任者。白宫经济顾问凯文·哈塞特被视为潜在替代者，这一前景强化了市场对长期货币政策将更加宽松的预期，从而进一步对美元构成压力。
“市场面临的关键问题是，美联储下周的潜在降息能否引发所谓的圣诞老人反弹，”StoneX的市场分析师法瓦德·拉扎克扎达表示。“目前，标准普尔500指数的预测仍然是谨慎的建设性，尽管犹豫情绪正在蔓延。”
美联储的决定是在复杂的全球宏观经济背景下做出的。其他主要央行正在采取不同的路径。由于通胀再次加速，**澳大利亚储备银行（RBA）**预计将维持利率在3.60%。同样，**加拿大银行（BoC）**在激进的275个基点宽松周期后，预计将暂停在2.25%。
在欧洲，**瑞士国家银行（SNB）**预计将维持利率在0%，尽管通胀降至零，但仍积极避免重回负利率。**欧洲中央银行（ECB）**也预计将维持利率在2.0%。相比之下，**日本银行（BoJ）**正在发出12月19日可能加息的信号，此举可能会解除日元套利交易，并给全球债券和股票市场带来进一步的波动。