Edgen Stock·Mar 13 2026, 07:44英伟达准备在其2026年GTC大会上阐述其在下一阶段人工智能领域的主导战略。该公司预计将发布针对成本敏感型AI“推理”市场的新芯片，并利用其前所未有的财务实力抵御日益激烈的竞争。
英伟达以企业史上前所未有的财务势头迈入2026年GTC大会。分析师普遍预计，该公司在截至2027年1月的财年，自由现金流将增长85%，达到1780亿美元以上。这将超越沙特阿美在2022年创下的近1500亿美元的此前纪录。对下一年的预测甚至更高，达到2330亿美元。尽管前景乐观，截至2月初，该公司股价今年以来相对平淡，下跌1%。这种表现造成了估值脱节：英伟达的市盈率为未来一年预期收益的17倍，低于更广泛的标普500指数。在覆盖该股票的70位分析师中，93%给予“买入”评级，平均目标价为267美元，意味着45%的上涨空间，这给公司带来了巨大压力，要求其在大会上提供令人信服的增长叙事。
华尔街预计，英伟达GTC主题演讲将详细说明从AI训练到AI推理的关键战略转变。虽然英伟达的GPU在计算密集型训练阶段（AI模型构建阶段）占据主导地位，但市场正转向推理阶段，即模型被投入使用以生成响应。这一下一阶段对成本高度敏感，需要更专业、更高效的硬件。2025年，AI芯片占数据中心计算支出的88%，这与2019年CPU占据87%份额的情况完全相反。为了满足推理市场需求，英伟达去年支付了约200亿美元，用于授权Groq（一家专门从事语言处理单元LPU的私营公司）的技术并收购其人才。投资者将关注英伟达计划如何将这些LPU集成到其产品组合中，以提供针对预填充和解码等推理任务的定制化、成本效益解决方案，从而捍卫其在亚马逊和谷歌等超大规模云服务商定制芯片面前的市场份额。
云服务提供商之间的AI军备竞赛正在推动英伟达的增长。例如，亚马逊的资本支出预计今年将达到1900亿美元，远高于其此前每年500亿至600亿美元的运行率，其中大部分差异主要用于建立在英伟达芯片基础上的AI基础设施。虽然一些分析师预测这种全行业资本支出将在2028年达到顶峰，但眼前的需求依然强劲。另外，关于与英特尔可能合作开发x86 CPU的传闻一直在流传，尽管英特尔首席财务官最近淡化了预期，称任何合作产品都“还需要几年时间”。目前，投资者仍专注于英伟达的核心路线图及其满足其最大客户旺盛需求的能力。
