Edgen Stock·Mar 13 2026, 07:26Tetragon Financial Group已启动一项针对其无投票权股份的5000万美元要约收购，此举旨在向股东返还资本，并解决股票长期以来相对于其资产净值（NAV）存在的折价问题。此行动是在公司NAV每股总回报率达到19.6%的强劲财年之后进行的。
Tetragon Financial Group于2026年3月13日启动了一项要约收购，旨在回购至多5000万美元的无投票权股份。此次回购将以“修改后的荷兰式拍卖”形式进行，允许股东在每股13.25美元至15.25美元的价格区间内投标其股份。公司随后将确定该价格区间内的最低单一价格，以完成5000万美元的购买。该要约由摩根大通作为交易经理管理，定于2026年4月13日UTC-5时间晚上11:59到期，除非延期。此举为公司向投资者返还现金并减少流通股数量提供了直接机制。
此次股份回购计划是在Tetragon业绩表现强劲时期之后进行的。2025财年，公司报告每股资产净值（NAV）总回报率为19.6%，股本回报率为23.4%，远超其目标范围。尽管实现了强劲增长，但公司的股票仍持续以显著低于其NAV的价格交易。通过减少流通股数量，此次回购预计将增厚每股NAV，直接弥补这一估值差距。公司表示，此次回购将由出售其在Bentall GreenOak股权的收益提供资金。
Tetragon 2025年的业绩突显了其多元化投资组合的优势，但也揭示了其信贷持仓的潜在弱点。公司在私募股权和风险投资方面获得了显著收益，包括来自Equitix的4.32亿美元收益和来自Ripple Labs的3.33亿美元收益。然而，这些积极结果被其信贷部门的显著亏损所抵消。对银行贷款和抵押贷款凭证（CLO）有风险敞口的投资导致其LCM投资基金亏损1.17亿美元，并导致直接持有的美国CLO亏损2360万美元。这种喜忧参半的业绩有助于解释市场谨慎的估值，并为管理层决定通过回购来提升股东价值提供了进一步的背景。