Edgen Stock·Dec 08 2025, 03:30在新任首席执行官丹·舒尔曼的领导下，Verizon正在进行大规模重组，裁员超过13,000人以降低成本，并重新专注于光纤和5G增长。此举旨在解决无线用户增长放缓和巨额债务问题，以确保公司的高收益股息。
Verizon Communications Inc.（NYSE: VZ）在新任首席执行官丹·舒尔曼的领导下，启动了一项重大的企业重组。该公司宣布了有史以来最大规模的裁员，裁减了13,000多个职位，这是其2026年转型计划的核心组成部分。这一积极的成本削减措施是对充满挑战的市场环境的直接回应，该环境的特点是其固定无线接入（FWA）业务增长放缓、竞争激烈以及沉重的债务负担。该战略代表着一个决定性的转变，即优先发展光纤网络扩张和严格的资本配置，以保护其作为投资者高收益股息股票的地位。
在2025年10月被任命后，前PayPal高管、首席执行官丹·舒尔曼将Verizon描述为处于“关键时刻”。在11月的一封公开信中，舒尔曼详细阐述了裁减13,000多个职位并为受影响员工设立2000万美元再培训和职业转型基金的计划。既定目标是灌输“成本意识”文化，以提高运营利润率并增强自由现金流。
这次运营改革伴随着其增长引擎的战略转变。分析显示，Verizon FWA业务的用户增长正在放缓，2025年第三季度净增261,000户，低于去年同期的363,000户，也是自2022年推出以来的最低水平。作为回应，Verizon正更大力地投入光纤。这一战略的关键要素是计划收购Frontier Communications的光纤资产，预计将于2026年初完成。此次收购预计将增加900万至1000万个光纤覆盖，支持到2028年达到3500万至4000万个光纤覆盖的长期目标。
对于投资者而言，重组是一项平衡之举。Verizon的股票表现不佳，比五年高点低约30%，并且被广泛视为低增长、高收益的收入型股票。宣布的改革旨在确保其股息，目前股息收益率约为6.7%，并且最近连续第19年增加。
该公司正在管理沉重的债务负担，截至2025年第三季度，无担保债务总额为1197亿美元，导致净无担保债务与调整后EBITDA的比率为2.2倍。裁员带来的成本节约对于实现2025年195亿至205亿美元的自由现金流目标至关重要，这是偿还债务并同时为股息和网络投资提供资金所必需的。
机构情绪存在分歧，反映出市场的不确定性。虽然**加州公共雇员退休系统（CalPERS）最近将其在Verizon的持仓增加了21.5%，增持了374万股，但Federated Hermes Inc.**减持了185,332股。
华尔街的共识反映出谨慎的态度。在覆盖Verizon的21家研究公司中，有13家将其股票评级为“持有”。平均12个月目标价为47.41美元，这意味着适度的上涨空间。Light Reading引述的分析师将FWA的放缓描述为“惊人”，特别是因为竞争对手AT&T和T-Mobile在该领域的订户增长仍在加速。
相反，AInvest的分析表明，只要Verizon成功执行其光纤扩张并整合Frontier资产，其增长战略的“数学是可靠的”。这种观点认为，鉴于其强大的现金流生成能力，公司的债务状况是“可控的”。Simply Wall St.的估值模型估计VZ股票的公允价值约为每股47.53美元，这表明其交易价格略低于其内在价值。
Verizon的重组并非孤立发生。根据Challenger, Gray & Christmas的数据，电信行业（“主要由Verizon”领导）在11月份宣布的美国裁员人数中占最大比例。这反映出在5G建设的高资本支出和激烈的价格竞争面前，整个行业面临着精简运营的压力。
战略转型是对不断变化的竞争格局的直接回应。尽管Verizon的FWA增长曲线趋于平缓，但竞争对手AT&T和T-Mobile正在获得市场份额。舒尔曼的计划标志着该公司将放弃通过激进促销追逐用户数量的做法，转向实现他所说的“可持续增长”，专注于其不断扩大的光纤足迹带来的更高利润、长期潜力。