사우디아라비아 PIF, 550억 달러 레버리지 바이아웃으로 일렉트로닉 아츠 93.4% 지분 인수
## 요약
사우디아라비아 국부펀드(PIF)는 역사상 최대 규모인 550억 달러 규모의 레버리지 바이아웃으로 **일렉트로닉 아츠(EA)** 의 93.4% 지배 지분을 인수할 예정입니다. 비디오 게임 퍼블리셔를 비공개로 전환할 이번 거래에는 사모펀드인 **Silver Lake Partners**와 **Affinity Partners**도 참여합니다. 고금리 부채를 통해 상당 부분 자금을 조달하는 이번 인수는 PIF가 주요 미국 기업의 지배 지분 확보로 전략적 전환을 시사하며, 이는 *Madden NFL* 및 *The Sims*와 같은 주요 프랜차이즈를 포함하는 **EA**의 운영에 가해질 재정적 압력에 대한 의문을 제기합니다.
## 상세 사건
브라질 반독점 규제 당국에 제출된 서류에 따르면, 민영화된 **EA**의 소유 구조는 사우디 국부펀드가 지배할 것입니다. PIF는 회사 지분의 93.4%를, **Silver Lake Partners**는 5.5%를, Jared Kushner가 운영하는 **Affinity Partners**는 나머지 1.1%를 보유할 예정입니다. 550억 달러 규모의 이번 거래는 레버리지 바이아웃으로 구성되며 약 200억 달러의 고금리 대출로 자금 조달됩니다.
9월에 처음 발표된 이번 거래는 규제 당국 및 주주 승인을 기다리고 있으며, 주주 투표는 이번 달로 예정되어 있습니다. 거래는 2026년 중반까지 완료될 것으로 예상됩니다. 투자은행 **골드만삭스**는 이번 거래에서 자문 역할로 1억 1천만 달러를 벌어들일 것으로 알려졌습니다.
## 시장 영향
인수 완료를 위해 200억 달러의 부채에 의존하는 것은 상당한 재정적 위험을 초래합니다. 시장 분석에 따르면 이러한 고금리 부채를 상환하는 것은 새로운 소유주가 공격적인 비용 절감 조치를 시행하도록 강요할 가능성이 높습니다. 여기에는 회사의 전반적인 상당한 예산 삭감과 재정 안정성 확보를 위한 전체 개발 스튜디오의 잠재적인 매각이 포함될 수 있습니다. 이러한 전략은 **EA**의 운영 구조와 개발 파이프라인을 재편할 수 있습니다.
이번 거래는 팬데믹 기간 동안 경험했던 높은 성장률을 재현하는 데 어려움을 겪었던 비디오 게임 산업 내 통합 추세를 강조합니다. **EA**의 경우, 이번 바이아웃은 74억 달러에서 76억 달러 사이를 오갔던 3년 연속 연간 매출 정체 이후에 이루어졌습니다.
## 사업 전략 및 광범위한 맥락
이번 인수는 PIF의 투자 전략에서 주목할 만한 전환점을 기록하며, 소규모의 수동적인 지분에서 주요 서구 엔터테인먼트 기업의 지배 지분으로 이동합니다. 특히 사우디아라비아의 국가 재정이 압박을 받고 있다는 보고가 나오는 가운데, 이는 적극적인 움직임입니다. 국부펀드가 대다수 소유주이고 기존 사모펀드가 소수 역할을 하는 이번 거래의 구조는 이러한 거래에서는 이례적입니다.
사우디아라비아로부터 투자 자본을 모두 받는 **Silver Lake**와 **Affinity Partners**의 참여는 일부 분석가들에게 외국 기업 인수를 촉진하는 방법으로 여겨집니다. 이번 바이아웃은 전반적인 게임 시장 둔화 속에서 발생하며, 국내 재정 압력이 증가함에도 불구하고 사우디아라비아가 고위험 글로벌 자산에 자본을 배치하려는 전략적 추진을 반영합니다. 이 전략의 장기적인 성공은 **EA**가 경쟁적이고 진화하는 엔터테인먼트 환경을 헤쳐나가면서 새로운 부채 부담을 감당할 충분한 현금 흐름을 창출할 수 있는 능력에 달려 있을 것입니다.
