商品ファンドが支配する市場でファースト・トラスト・テクノロジーETF（FXL）が緩やかな利益を記録
## エグゼクティブサマリー
First Trust Technology AlphaDEX ETF（**FXL**）は2025年に緩やかなプラスのリターンを記録し、年初来で約5.21%、過去1年間で10.01%上昇しました。2007年に設立されたこのスマートベータファンドは、投資家に米国テクノロジーセクターへの的を絞ったエクスポージャーを提供します。しかし、そのパフォーマンスは、テクノロジーに焦点を当てたファンドが著しく劣っていた、より広範な市場状況の中で存在します。2025年の際立った傾向は、金と銀の鉱山会社に関連するETFの優位性であり、これらが今年のパフォーマンスリーダーボードのトップを占め、成長志向のセクターよりも有形資産とインフレヘッジへの市場全体の潜在的な移行を示しています。
## ファンドの詳細
**FXL**は、従来の時価総額加重テクノロジーETFとは根本的に異なる、独自のルールベースの指数を追跡するように設計されています。その方法論には、米国の大手および中堅テクノロジー企業を選定し、成長および価値要因の複合分析に基づいてそれらを加重することが含まれます。この「スマートベータ」アプローチは、有利な特性を持つ株式を体系的にターゲットにすることで、時価総額加重ベンチマークを上回ることを目指しています。
2025年11月26日現在、このファンドは過去12か月間で10.01%のリターンで着実な成長を示しています。このパフォーマンスは堅調ではありますが、今年のETFパフォーマーのトップ層には入っておらず、2025年に作用している特定の市場ダイナミクスを浮き彫りにしています。
## 市場への影響
**FXL**のようなテクノロジー中心のファンドの控えめなリターンは、2025年の投資家心理の significant な変化を強調しています。テクノロジーセクターは米国経済の基盤であり続けていますが、今年はETFリターンの主要な推進力ではありません。より広範なETF市場の分析によると、米国に上場されているパフォーマンス上位10のETF（レバレッジ商品およびインバース商品は除く）のうち8つが貴金属鉱山会社に関連しています。
この傾向は、資本の流れが、成長中心のテクノロジー産業よりも、商品のような安全な避難所またはインフレヘッジと見なされるセクターを好んでいることを示唆しています。鉱山会社ETFのパフォーマンス優位性は、投資家が基礎となるハードアセットの価値に賭けていることを示しており、これは経済的不確実性の時期における典型的な防御的行動です。
## より広範な背景
2025年のETF環境は、激しい競争と製品イノベーションによって特徴付けられます。10月には記録的な137の新しいETFが発売され、年初来の合計は918に達し、前年全体と比較して25%増加しました。この拡大する市場では、資本は受動的戦略と能動的戦略の両方に引き続き流入しており、10月には受動的株式ETFが794億ドルを引き付けたのに対し、能動的株式ETFは203億ドルを引き付けました。
**FXL**のようなスマートベータファンドは、受動的インデックスに代わるルールベースでアクティブに設計された代替手段を提供することで、中間の立場に位置しています。しかし、2025年の全体的な物語は、特定の戦略ではなく、特定のテーマ、つまり商品の復活に関するものです。金および銀鉱山会社ETFの優位性は、今年の最も成功したファンド投資家にとって、セクター固有の技術革新ではなく、マクロ経済要因が主要な関心事であることを示唆しています。
