Sempra avanza en la expansión de GNL y desinvierte participación en infraestructura en transacciones multimillonarias
## Sempra da luz verde a una importante expansión de GNL y desinvierte capital en infraestructura
**Sempra** (NYSE: **SRE**) anunció dos importantes transacciones estratégicas que concluyeron con la decisión final de inversión (DFI) para el proyecto **Port Arthur LNG Fase 2** y la venta de una participación sustancial en el capital de **Sempra Infrastructure Partners**. Estos movimientos, que suman miles de millones en inversión y desinversión, señalan un giro estratégico para la compañía de infraestructura energética, lo que lleva a un notable aumento en el rendimiento de sus acciones.
## Detalles del proyecto y venta estratégica de capital
**Port Arthur LNG Fase 2**: La DFI de Sempra para la segunda fase de su terminal de GNL de Port Arthur en Texas representa un gasto de capital de **$14 mil millones**, incluyendo $2 mil millones para instalaciones comunes compartidas con la primera fase. Esta expansión agregará dos trenes de licuefacción con una capacidad combinada de **13 millones de toneladas métricas por año (mtpa)** y un nuevo tanque de almacenamiento de GNL. Se espera que las operaciones comerciales para estos nuevos trenes comiencen en **2030 y 2031**, respectivamente. **Bechtel** sigue siendo el contratista de ingeniería, procura y construcción. El proyecto obtuvo **$7 mil millones en financiación de capital** de un consorcio de inversores que incluye **Blackstone Credit & Insurance**, **KKR**, **fondos gestionados por Apollo** y **Goldman Sachs Alternatives**, que adquirieron una participación minoritaria del 49.9%. Sempra retendrá una **participación mayoritaria del 50.1%** en el proyecto. Ya se han asegurado acuerdos de compra a largo plazo con socios estratégicos como **ConocoPhillips**, **EQT** y **JERA**.
**Venta de participación en Sempra Infrastructure Partners**: En un movimiento estratégico paralelo, Sempra acordó vender una **participación del 45%** en el capital de **Sempra Infrastructure Partners**—la subsidiaria que posee Port Arthur LNG—por **$10 mil millones** a afiliados de **KKR** y la **Junta de Inversiones del Plan de Pensiones de Canadá (CPP Investments)**. Esta transacción implica un valor de capital de **$22.2 mil millones** y un valor empresarial de **$31.7 mil millones** para Sempra Infrastructure Partners. Al cierre, previsto entre el **segundo y tercer trimestre de 2026**, un consorcio liderado por KKR se convertirá en el propietario mayoritario con una **participación del 65%**, mientras que Sempra retendrá el **25%**, y la **Autoridad de Inversiones de Abu Dabi (ADIA)** mantendrá su participación existente del 10%. Los ingresos de esta venta se estructuran para recibirse a lo largo del tiempo, con un 47% al cierre, un 41% para finales de 2027 y el saldo aproximadamente siete años después del cierre.
## Reacción del mercado y análisis
Tras estos anuncios, las acciones de **Sempra (SRE)** registraron un aumento de más del **4%**, cerrando alrededor de **$86 por acción**. La lógica estratégica detrás de estas transacciones se basa en el objetivo de Sempra de **simplificar su modelo de negocio**, **mejorar el rendimiento financiero** y **reducir riesgos**. Este giro está diseñado para avanzar en su programa de reciclaje de capital y acelerar su transición hacia un negocio de crecimiento líder en servicios públicos de EE. UU. Específicamente, se espera que la venta de capital **elimine la necesidad de nuevas emisiones de capital** en el sustancial **plan de capital de $40 mil millones de Sempra para 2025-2029**. Además, aumentará el enfoque de la compañía en los servicios públicos regulados, que se proyecta que representen aproximadamente el **95% de las ganancias futuras**. El **CEO de Sempra, Jeff Martin**, enfatizó que estas transacciones fortalecen la flexibilidad del balance de la compañía y proporcionan capital para el crecimiento de servicios públicos regulados en **Texas** y **California**.
Las reacciones de los analistas han sido en gran medida positivas. **Evercore ISI** inició la cobertura de Sempra con una calificación de "Superar el rendimiento" y un **precio objetivo de $105.00**, citando su perspectiva positiva. **BMO Capital** y **Wolfe Research** elevaron sus precios objetivo a **$95** con calificaciones de "Superar el rendimiento", mientras que **Mizuho** ajustó su objetivo a **$93**. Incluso **UBS**, que mantuvo una calificación "Neutral" con un **precio objetivo de $82**, consideró la venta de la participación como un desarrollo positivo que reduce el riesgo de financiación para los gastos de capital.
## Contexto más amplio e implicaciones futuras
La expansión de Port Arthur LNG señala una confianza continua en la sólida demanda de gas natural licuado producido en EE. UU. Este proyecto se une a una ola de decisiones de inversión recientes en GNL en todo EE. UU., incluidos el **proyecto de GNL de Woodside en Luisiana** y el **Tren 4 de GNL de Rio Grande de NextDecade**, lo que subraya el creciente papel de la nación en los mercados energéticos globales. Financieramente, se espera que las transacciones sean acumulativas, agregando aproximadamente **$0.20 de ganancias por acción común (EPS)** a los resultados de Sempra a partir de 2027. La distribución de efectivo por fases de la venta de capital permite a Sempra reinvertir eficientemente los ingresos en sus servicios públicos de EE. UU., alineándose con su estrategia de reducción del riesgo empresarial y un perfil crediticio fortalecido.
## Perspectivas de expertos
El comentarista de mercado **Jim Cramer** reiteró su fuerte apoyo a Sempra, enfatizando la confiabilidad de la gerencia a pesar del rendimiento de dividendo comparativamente modesto de la acción.
> "Creo que Sempra es una compra tan buena que ni siquiera me importa que solo rinda un 3%. Creo que, ya sabes, Jeff Martin es de fiar, de fiar, de fiar. Quiero que seas dueño de la acción."
## Perspectivas y factores clave a monitorear
Los factores clave que los inversores deben monitorear incluyen la finalización oportuna de las aprobaciones regulatorias para la venta de capital, con un cierre anticipado entre el **segundo y tercer trimestre de 2026**. La estrategia de asignación de capital de la compañía con respecto a los ingresos de la desinversión será crucial para financiar su extenso **plan de capital de $40 mil millones para 2025-2029**. Además, la evolución de la demanda global de GNL y el panorama competitivo para las exportaciones de EE. UU. seguirán siendo significativos para el éxito a largo plazo del proyecto Port Arthur. Sempra ha reafirmado su guía de EPS ajustado y proyecta una tasa de crecimiento anual compuesta de EPS a largo plazo del **7-9% para 2025-2029**, y se espera que estas transacciones contribuyan a esa trayectoria de crecimiento a partir de 2027.
