Points clés à retenir :
(P1) Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE : BABA) a bénéficié d'un double relèvement d'objectif de cours à 195 $ de la part de Barclays et Mizuho, suite aux commentaires positifs de la direction sur la division cloud et à une forte croissance du chiffre d'affaires au T4.
(P2) « Les investissements d'Alibaba dans l'IA full-stack sont passés de l'incubation à la commercialisation à grande échelle », a déclaré le PDG Eddie Wu lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 13 mai.
(P3) Ces relèvements interviennent après que le Cloud Intelligence Group d'Alibaba a annoncé une hausse de 38 % de son chiffre d'affaires sur un an au quatrième trimestre de l'exercice fiscal 2026. Voici les détails des décisions des analystes :
(P4) L'optimisme des analystes, porté par l'accélération de la croissance du cloud et la focalisation sur la commercialisation de l'IA, contraste avec la chute brutale de 84 % de l'EBITA ajusté de la société pour le trimestre. Pour les investisseurs, la question clé est de savoir si les segments cloud et IA à forte croissance peuvent compenser la pression sur les marges et justifier une valorisation plus élevée.
Un dirigeant d'Alibaba a déclaré le 13 mai que l'activité cloud de la société devrait atteindre des « marges brutes nettement plus élevées » d'ici un à deux trimestres, renforçant ainsi les perspectives optimistes. Cette indication répond directement aux inquiétudes des investisseurs concernant la rentabilité après une période d'investissements massifs.
L'argument haussier pour Alibaba repose sur ses activités cloud et IA en pleine expansion. Le modèle de langage étendu propriétaire Qwen gagne du terrain auprès des entreprises, et les produits liés à l'IA représentent désormais 30 % des revenus du cloud externe, marquant ainsi le onzième trimestre consécutif de croissance à trois chiffres dans ce segment. Le relèvement de l'objectif de Barclays s'appuie sur cette dynamique cloud.
Cependant, l'argument baissier est tout aussi convaincant. L'investissement agressif dans l'IA a entraîné une baisse significative de la rentabilité, l'EBITA ajusté ayant chuté de 84 % sur un an. L'analyste de Mizuho, Wei Fang, a noté que si l'EBITA a manqué les attentes en raison de la demande de jetons et de coûts plus élevés, cette demande est un signal positif clair pour la croissance future.
L'annonce d'une amélioration prochaine de la rentabilité du cloud est un développement crucial. Cela suggère que les lourds investissements d'Alibaba commencent à porter leurs fruits, ce qui pourrait conduire à une réévaluation de l'action à mesure que le marché équilibre la compression des marges à court terme et les perspectives de croissance à long terme.
Les relèvements de Barclays et Mizuho placent leurs objectifs légèrement au-dessus du consensus des analystes de 189,73 $. L'action Alibaba a clôturé à 145,81 $ le 13 mai.
Cet article est fourni à titre indicatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
