UBS a relevé son objectif de cours pour Alibaba à 179 HKD, repositionnant la société comme un vecteur principal de la chaîne d'approvisionnement de l'IA en Chine. Le modèle de valorisation de la banque suggère que les actifs liés à l'IA valent à eux seuls presque la capitalisation boursière actuelle, hors activité e-commerce de base.
Les actions d'Alibaba Group Holding Ltd. ont bondi de près de 8 % après qu'UBS a relevé son objectif de cours à 179 HKD, arguant que le dossier d'investissement de la société est désormais centré sur son rôle dans le déploiement de l'intelligence artificielle en Chine. Un rapport de recherche d'UBS note que le thème d'investissement d'Alibaba n'est plus centré sur la croissance des bénéfices, mais plutôt sur son rôle de représentant de la chaîne d'approvisionnement de l'IA en Chine. La banque a relevé son objectif pour l'action cotée à Hong Kong de 166 HKD à 179 HKD, ce qui implique une hausse d'environ 25 % par rapport au cours d'ouverture de 143,1 HKD mardi. UBS a également relevé son objectif pour l'action cotée aux États-Unis de 170 $ à 184 $. Ce mouvement suggère une réévaluation potentielle du titre, découplant sa valorisation d'une activité e-commerce de base en ralentissement pour se concentrer sur des actifs d'IA à forte croissance. UBS estime que la valeur combinée des actifs d'IA d'Alibaba — y compris son unité de puces T-Head et ses services de cloud — est déjà proche de la capitalisation boursière de la société. Ce changement de valorisation fait suite aux résultats trimestriels où Alibaba a fait état d'une hausse de 38 % des revenus de son Cloud Intelligence Group, portée par la demande en IA. Cependant, des investissements massifs dans l'IA et d'autres projets ont fait chuter le bénéfice net ajusté de près de 100 % d'une année sur l'autre, pesant sur l'action. UBS a reconnu cette pression, abaissant ses prévisions de bénéfice par action pour les exercices 2027-2028 de 8 % pour refléter l'augmentation des investissements dans l'IA et la réduction de la rentabilité du commerce électronique. La thèse de la banque postule que la croissance des revenus, l'adoption de sa plateforme MaaS et les lancements de nouveaux modèles d'IA seront désormais les principaux moteurs du cours de l'action, plutôt que les mesures de bénéfices traditionnelles. La réaction positive du marché à la note d'analyste indique que les investisseurs pourraient être prêts à ignorer l'érosion des bénéfices à court terme au profit d'une croissance de l'IA à long terme. Les investisseurs guetteront désormais les preuves que les dépenses importantes d'Alibaba en matière d'IA peuvent se traduire par une croissance soutenue des revenus et une éventuelle reprise des marges dans ses prochains rapports trimestriels. Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
