Points clés :
Macy's a enregistré la plus forte croissance de ses ventes comparables au premier trimestre depuis quatre ans, son chiffre d'affaires et ses bénéfices ayant tous deux dépassé les estimations de Wall Street, alors que la stratégie de redressement de la chaîne de grands magasins gagne du terrain.
« Ces résultats reflètent la force et la viabilité de la stratégie Bold New Chapter », a déclaré le directeur général Tony Spring lors de la conférence téléphonique sur les résultats.
Le chiffre d'affaires de 4,89 milliards de dollars a augmenté de 1,8 % sur un an et a dépassé le consensus de 4,61 milliards de dollars. Le bénéfice ajusté par action s'est établi à 13 cents, contre 16 cents un an plus tôt, mais bien au-dessus de l'estimation de 2 cents. Les ventes comparables ont augmenté de 3 %, la meilleure performance du premier trimestre depuis 2022 et au-dessus de la fourchette de prévisions de la société de 0,5 % à 1,5 %.
La surperformance a été généralisée dans l'ensemble du portefeuille de Macy's. Les ventes comparables de Bloomingdale's ont bondi de 10,2 %, marquant le meilleur premier trimestre de l'histoire de la marque. Bluemercury, la chaîne de beauté de luxe, a affiché une hausse de 6,4 %. Les ventes comparables des magasins Macy's ont augmenté de 1,6 %, tandis que les 200 emplacements ayant bénéficié de l'initiative de rénovation « Reimagine » de la société ont vu leurs ventes comparables grimper de 2,4 %.
Ces résultats ont incité Macy's à relever ses prévisions pour l'ensemble de l'exercice. La société s'attend désormais à un chiffre d'affaires net compris entre 21,5 et 21,75 milliards de dollars, contre une fourchette précédente de 21,4 à 21,65 milliards de dollars. Elle prévoit une croissance des ventes comparables de 0,5 % à 1,2 %, contre des prévisions antérieures allant de -0,5 % à +0,5 %. Le bénéfice ajusté par action pour l'exercice est désormais estimé entre 2 et 2,20 dollars, contre 1,90 à 2,10 dollars auparavant.
L'effort de redressement, baptisé Bold New Chapter, s'est articulé autour de la fermeture d'environ 150 magasins sous-performants, tout en investissant dans le parc restant et en développant les emplacements Bloomingdale's et Bluemercury. La société a relevé son objectif de magasins rénovés de 125 à 200 après avoir constaté des ventes plus fortes dans les sites remodelés.
Berkshire Hathaway a pris une participation de 55 millions de dollars dans Macy's au cours du premier trimestre, selon son dépôt 13F, marquant la première fois que le conglomérat détient des actions du détaillant. La position ne représente qu'une fraction infime du portefeuille d'actions de 250 milliards de dollars de Berkshire, mais signale une confiance dans l'histoire du redressement.
Wall Street reste prudent malgré la dynamique. L'action porte une note consensuelle de Réduire, avec un prix cible moyen d'environ 19,90 dollars, soit environ 15 % en dessous du cours actuel. L'intérêt à découvert est passé à 33,5 millions d'actions, soit 12,8 % du flottant, contre 21,1 millions d'actions en janvier.
Les actions de Macy's ont bondi d'environ 85 % au cours des 12 derniers mois, clôturant à 21,76 dollars. L'action se négocie à environ 10 fois les bénéfices, en dessous de la moyenne du secteur de la vente au détail de 11,3 fois.
Le relèvement des prévisions indique que la direction s'attend à ce que le redressement continue de gagner du momentum. Les investisseurs surveilleront les résultats trimestriels à venir pour voir si les magasins rénovés peuvent maintenir leur surperformance et si Bloomingdale's et Bluemercury peuvent conserver leur trajectoire de croissance à deux chiffres.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
