Points clés à retenir :
24/7 Wall St. a initié la couverture de Super Micro Computer Inc. avec une recommandation d'achat et un objectif de cours de 34,92 $, impliquant un gain potentiel de 10,2 % par rapport à la clôture de l'action à 31,68 $.
« La transformation de Supermicro en un fournisseur complet d'infrastructures de centres de données s'accélère », a déclaré le directeur général Charles Liang. La société détient plus de 13 milliards de dollars de commandes pour Blackwell Ultra et augmente sa capacité de fabrication dans la Silicon Valley.
Super Micro se négocie à environ 10 fois les bénéfices futurs, soit une décote par rapport à son ratio cours/bénéfice médian sur cinq ans de 19,3 fois. L'action a chuté de 32 % au cours des 12 derniers mois et se situe 40 % en dessous de son plus haut sur 52 semaines de 62,36 $, bien que le chiffre d'affaires ait plus que doublé. Au troisième trimestre de l'exercice 2026, le chiffre d'affaires a atteint 10,24 milliards de dollars, en hausse de 123 % par rapport à l'année précédente, et le bénéfice par action non-GAAP de 0,84 $ a dépassé le consensus de 35 %. La marge brute est remontée à 9,9 %, contre 6,3 % au trimestre précédent.
Cette recommandation intervient alors que Super Micro traverse une forte réévaluation liée à son financement et à son bilan. La société a annoncé le 10 juin une offre d'actions et de titres liés aux actions de 7 milliards de dollars, représentant environ un tiers de sa capitalisation boursière. Elle porte 8,8 milliards de dollars de dettes et d'obligations convertibles et détenait 1,29 milliard de dollars de liquidités à la fin du trimestre de mars, après avoir brûlé 6,6 milliards de dollars de flux de trésorerie d'exploitation. Les résultats restent préliminaires et non audités, en attendant un examen indépendant du conseil d'administration concernant les questions de contrôle des exportations.
Le scénario haussier repose sur la dynamique des commandes. Liang a prévu un chiffre d'affaires pour l'exercice 2026 compris entre 38,9 et 40,4 milliards de dollars. Si les marges brutes se stabilisent au-dessus de 10 % et que la société exécute son pipeline Blackwell Ultra, les actions pourraient atteindre 45,02 $ dans les 12 mois, soit un rendement de 42 %, selon l'analyse de scénario de 24/7 Wall St.
Le scénario baissier se concentre sur l'effet de levier et l'incertitude. L'action pourrait chuter à 28,54 $, soit une baisse de 10 %, si l'examen du contrôle des exportations s'intensifie ou si les prévisions sont réduites. Trois analystes classent l'action comme une vente, tandis que cinq la classent comme un achat avec un objectif de consensus de 37,25 $.
GF Securities a relevé Super Micro à l'achat le 22 juin avec un objectif de cours de 48 $, soit environ 50 % au-dessus du cours actuel, a déclaré l'analyste Evan Lee. L'action a glissé de 3,3 % à 30,63 $ le 26 juin, portant sa baisse mensuelle à 15 %.
La recommandation d'achat indique que l'action a absorbé une année de nouvelles négatives alors que les commandes s'accélèrent. Les investisseurs surveilleront le rapport du quatrième trimestre de l'exercice 2026, attendu en août, pour confirmer que les marges brutes se stabilisent au-dessus de 10 % et que les flux de trésorerie deviennent positifs.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
