ボストン・サイエンティフィックが4.2%下落、バリュエーションが5年ぶりの低水準に

ボストン・サイエンティフィックの株価は過去1年で半分以上を失い、株価収益率は18.8倍と、5年間の中央値である67.9倍を大きく下回っている。

ボストン・サイエンティフィック社の株価は水曜日に4.2%下落して44.95ドルとなり、年初来で同医療機器メーカーの時価総額の52.9%を消し去る売りが続いている。株価収益率は18.8倍と、5年間の中央値である67.9倍を大きく下回っている。現在の株価は52週安値の44.79ドルから1%以内の水準にある。

GuruFocusのデータによると、同社の独自の本質的価値指標であるGF Value（105.30ドル）を株価が57.3%下回っており、BSXは「大きく割安」と分類されている。100点満点中75点のGFスコアは平均以上の財務健全性を示しており、収益性（10点中9点）と成長性（10点中10点）で高評価を得る一方、バリュエーション（10点中2点）とモメンタム（10点中1点）では低いスコアとなっている。

ファンダメンタルズの改善にもかかわらず、売りは続いている。Zacks Consensus Estimatesによると、アナリストは第3四半期の1株当たり利益が前年同期比10.7%増の83セント、売上高は53.9億ドルと予想している。通年では、ボストン・サイエンティフィックは1株当たり3.36ドルの利益、売上高216.1億ドルを見込み、それぞれ9.8%、7.7%の成長を表している。予想PERは13.3倍で、医療製品業界平均の17.5倍や、競合メドトロニックの予想倍率約16倍を下回っている。

過去3ヶ月間、インサイダーは60万ドル相当の自社株を購入しており、売却活動は行われていない。これは経営陣が現在の水準に価値を見出しているシグナルである。同社株のPEGレシオは0.9と、業界平均の1.59を下回っており、市場がボストン・サイエンティフィックの利益成長の可能性を過小評価している可能性を示唆している。しかし、ザックスのランクは#4（売り）で、短期的な逆風が続いていることを示しており、モメンタムスコアが10点中1点であることから、さらなる下落の可能性は否定できない。

バリュエーションの乖離

ボストン・サイエンティフィックの業績と株価の間のギャップは、潜在的な乖離を示している。同社はGuruFocusから成長スコア10点中10点を獲得し、力強い売上高と利益の拡大を反映しているが、バリュエーションスコアは10点中2点と、市場の深い悲観論を示している。52週レンジは44.79ドルから109.50ドルで、2025年半ばまで100ドル以上で取引されていた株価の下落の大きさを示している。比較すると、メドトロニックは同期間に18%下落しており、ボストン・サイエンティフィックの過去1年の55.8%の下落は、大型株医療機器同業他社の中で異例となっている。

BSXの今後

次回の決算発表は7月下旬に予定されており、投資家は通期ガイダンスの修正があるかどうかに注目する。ザックスによると、コンセンサスEPS予想は過去30日間で0.51%下方修正されており、アナリストが期待を抑えていることを示唆している。ボストン・サイエンティフィックが今年7.7%の売上高増加が見込まれる成長軌道を維持できるかどうかが、現在のバリュエーションの下限が維持されるか、さらなる下落に道を譲るかを決定するだろう。予想PER13.3倍で、同社株はすでに大幅な減速を織り込んでおり、成長目標を達成できれば回復の余地が残されている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。