AGNC Investment Corp. 為其8.75% H系列固定利率累積可贖回優先股的公開發行定價，旨在加強其資本基礎，並為注重收益的投資者提供高收益投資機會。

發行概覽

AGNC Investment Corp. (那斯達克: AGNC)，一家專注於住宅抵押貸款支持證券的領先房地產投資信託基金 (REIT)，宣布了12,000,000份存託股份的公開發行定價。此次發行預計在承銷折扣和費用前產生3億美元的總收益，是公司資本結構增強的一項重大舉措。

每份存託股份的清算優先權為每股25.00美元，代表公司8.75% H系列固定利率累積可贖回優先股的千分之一權益。這些存託股份預計將在那斯達克全球精選市場以AGNCZ為代碼進行交易。此次發行計劃於2025年9月10日左右結束，AGNC還授予承銷商30天的選擇權，以購買最多額外1,800,000份存託股份，以覆蓋超額配售。

財務機制和股息結構

AGNCZ優先股具有每年8.75%的固定利率累計股息。股息結構為季度分派，每份存託股份0.5469美元。首次股息支付預計在2026年1月15日，每股0.7595美元。投資者需要注意的是，作為REIT，AGNC分派的股息不享受通常適用於合格股息的優惠稅率。

儘管H系列優先股具有永久期限，但AGNC保留在2030年10月15日或之後贖回這些股份的權利。3億美元的總收益來自發行1200萬股優先股，每股清算優先權為25.00美元。此次發行是根據AGNC現有有效的S-3表格註冊說明書進行的。

戰略理由和市場影響

AGNC計劃將此次發行的淨收益主要用於資助機構證券、非機構證券（包括信用風險轉移證券）的收購，以及其他房地產相關資產和對沖工具。此外，資金還將用於住房、抵押貸款或房地產市場內或相關的其他投資，以及一般公司用途。這種戰略性資本注入有望增強AGNC的房地產投資能力，使公司能夠抓住新興市場機遇。

此次新優先股的發行，為投資者提供了有吸引力的高收益機會，強勁的初始需求使其定價略高於面值。對於更廣闊的市場而言，這一重要的抵押貸款REIT的舉動，預示著房地產和抵押貸款支持證券行業將持續活躍並進行資本募集，表明正在進行投資組合擴張努力。

財務狀況和覆蓋

截至2025年第二季度，AGNC報告的總未償債務為693億美元，主要由短期回購協議（691.5億美元）組成，長期債務極少。截至2025年6月，優先股股權為16.3億美元，此次新發行將使該價值增至約19.3億美元。公司的普通股權估值為87.1億美元。

AGNC的估計年度普通股股息約為14.4億美元，為優先股分派（包括新發行的AGNCZ，每年總計約1.68億美元）提供了充足的覆蓋。這轉化為8.5倍的覆蓋率，為優先股股東提供了顯著的保障。

雖然InvestingPro分析表明AGNC保持“良好”的整體財務健康評分，但它強調短期債務超過流動資產。值得注意的是，此次新的優先股發行在首次公開募股時未獲得任何三家主要信用評級機構的評級。

專家評論和展望

行業分析師指出，誘人的收益率和納入交易所交易基金 (ETF) 的潛力是推動投資者對AGNCZ興趣的因素。

"儘管提供了誘人的收益，但AGNCZ投資者面臨的一個潛在風險是收益率曲線長端的顯著上升，這可能導致優先股跌破面值。"

這一觀點強調了固定證券對利率波動的敏感性。儘管如此，一些分析師已給予AGNCZ“買入”評級，理由是其相對價值、在行業內的領導地位以及前述的來自ETF納入的潛在技術提振。

展望未來，投資者將關注利率走勢、AGNC對所籌集資金的部署，以及房地產和抵押貸款市場的整體健康狀況。這些因素對於評估這一新優先股發行的長期表現和穩定性至關重要。