Telus (T.TO, TU) 已最终完成将其铁塔部门 Terrion 49.9% 的股权以 12.6 亿美元出售给 La Caisse 的交易，这是一项旨在加速债务削减和优化资产配置的现金交易，也符合加拿大电信行业资产剥离的普遍趋势。

交易概述

加拿大知名电信提供商 Telus 公司 (T.TO, TU) 已正式完成将其铁塔部门 Terrion 49.9% 的股权出售给全球投资集团和加拿大第二大养老基金 魁北克储蓄投资集团 (La Caisse) 的交易。这项全现金交易价值 12.6 亿美元（约合 9.1 亿美元），使 Terrion 的估值超过 25 亿美元。

Terrion 现已成为加拿大最大的专业铁塔运营商，拥有约 3,000 个站点，遍布不列颠哥伦比亚省、艾伯塔省、安大略省和魁北克省。Telus 将保留 Terrion 50.1% 的股权，并继续合并其财务业绩，同时保持对所有活跃网络组件和安全系统的完全所有权和控制。Terrion 总部位于蒙特利尔，将专注于基础设施开发、站点管理和第三方共址服务。

战略理由和财务影响

Telus 进行此次战略性资产剥离的主要目的是加速其去杠杆化进程。12.6 亿美元的出售收益将专门用于减少 Telus 高达 250 亿美元的总净债务。此举预计将使 Telus 的净债务与 EBITDA 比率降低约 0.17 倍，推动公司在 2027 年实现 3.0 倍的目标比率。此次资本注入为 Telus 提供了重要的财务灵活性，尤其是在借贷成本高企的环境下。

Telus 总裁兼首席执行官 Darren Entwistle 强调了此次交易的更广泛益处：

“这项变革性的合作关系为 Telus 股东带来了巨大的价值，并增强了我们客户的连接性。值得注意的是，它加速了我们到 2027 年实现 3.0 倍净债务与 EBITDA 比率的目标，同时支持加拿大在全球无线连接领域的领导地位。”

他进一步补充说，Terrion 的创建使 Telus 能够专注于其创新的服务产品和下一代连接，而 Terrion 则可以专注于核心基础设施管理。

更广阔的市场背景和行业趋势

Telus 的此次交易与加拿大电信行业中一个明显的趋势相符，即主要参与者正越来越多地剥离非核心资产。面对增长放缓、竞争加剧以及 5G 网络建设产生的巨额债务等挑战，加拿大贝尔 (Bell Canada) 和 罗杰斯通信公司 (Rogers Communications Inc.) 等公司也进行了资产剥离。

分析师指出，随着电信巨头寻求降低成本和加强资产负债表，行业正转向“从业务中释放价值并实现独立资产的货币化”。蜂窝铁塔、媒体资产和房地产已被确定为此类剥离的潜在目标。基础设施投资者对铁塔资产的强劲需求使得现在是进行此类交易的有利时机。

La Caisse 执行副总裁兼基础设施主管 Emmanuel Jaclot 强调了其投资的战略重要性：

“通过这项投资，我们正在与 Telus 合作，建立加拿大最大的专业无线铁塔运营商，这是加强国家数字连接和移动网络韧性的重要一步。”

Terrion 首席执行官 Eros Spadotto 强调了新实体的使命：

“Terrion 的目标很明确：建立一个更高效、更协作的无线生态系统，为加拿大人和加拿大运营商释放价值。”

展望和影响

此次交易的最终敲定预计将产生多方面的影响。对于 Telus 而言，这标志着其在实现财务目标，尤其是在债务削减方面迈出了重要一步，并使其能够更专注于其核心电信服务。对于 Terrion 而言，凭借 La Caisse 的专业知识和长期资本支持，它有望通过潜在的新铁塔建设和收购以及欢迎更多移动网络运营商作为共址客户来实现加速增长。此次合作还有望通过促进对铁塔基础设施的批发访问来促进加拿大无线领域的更大竞争。

此次交易凸显了投资者对电信领域稳定、长期基础设施资产日益增长的兴趣，并预示着加拿大电信公司如何管理其资产组合以提升股东价值并适应市场动态的持续演变。投资者将在未来几个季度密切关注 Telus 实现其债务目标的进展以及 Terrion 的扩张情况。