Réaction du marché à l'incendie de l'usine Novelis
Ford Motor Company (F) a connu une baisse significative de son cours boursier le 7 octobre 2025, suite aux informations faisant état d'un grave incendie dans une usine d'aluminium Novelis à Oswego, New York. Cet incident, survenu le 16 septembre 2025, menace de perturber la chaîne d'approvisionnement cruciale en aluminium de plusieurs constructeurs automobiles, notamment la production de pick-up F-150 très rentable de Ford. L'action de Ford a chuté de plus de 7% pour atteindre 11,82 dollars lors des premières transactions, la positionnant comme la moins performante du S&P 500 pour la journée.
L'événement en détail : Une perturbation critique de l'approvisionnement
L'incendie survenu à l'installation d'Oswego de Novelis le 16 septembre 2025 a causé des dommages catastrophiques au laminoir à chaud de l'usine, qui est essentiel à la production de tôles d'aluminium. Les opérations de cette section cruciale ne devraient pas reprendre avant le premier trimestre 2026. Novelis, une filiale de Hindalco Industries, est un fournisseur essentiel, fournissant environ 40% des tôles d'aluminium consommées par l'industrie automobile américaine. Ford est le plus grand client de Novelis pour l'aluminium de qualité automobile, en grande partie en raison de sa série F, qui présente une carrosserie entièrement en aluminium, un choix de conception mis en œuvre il y a dix ans pour améliorer l'efficacité énergétique et réduire le poids du véhicule. Cette dépendance étendue rend Ford particulièrement vulnérable à la perturbation prolongée.
Analyse de la réaction du marché et des implications financières
La réaction immédiate du marché a été vive et négative. La baisse de l'action de Ford de plus de 7% a été reflétée par des baisses dans sa chaîne d'approvisionnement. Adient plc (ADNT), un fournisseur clé de sièges pour le F-150, a vu ses actions chuter de plus de 8%. D'autres fournisseurs importants de Ford, notamment Dana Incorporated (DAN), BorgWarner (BWA), Visteon Corp (VC) et Lear Corp (LEA), ont également subi des pertes notables, reflétant une préoccupation plus large des investisseurs concernant les impacts potentiels sur la production.
Le programme de la série F est largement reconnu comme la ligne de véhicules la plus rentable de Ford, ce qui fait de toute perturbation de sa production un risque financier substantiel. Les défis liés à l'obtention de fournitures d'aluminium alternatives sont aggravés par un tarif américain de 50% sur l'aluminium étranger. Même si ces tarifs étaient temporairement suspendus, Ford pourrait toujours faire face à des prix élevés et à des coûts d'expédition accrus pour se procurer les matériaux nécessaires. Malgré ces difficultés, la liquidité automobile de Ford est restée robuste à 46,6 milliards de dollars USD au 30 juin, ce qui suggère que le dividende de l'entreprise est sûr même avec une perte de profit projetée pouvant dépasser 1 milliard de dollars USD due à la perturbation de la série F. De même, la liquidité d'Adient au 30 juin d'environ 1,7 milliard de dollars USD, y compris 872 millions de dollars USD de disponibilité de ligne de crédit, devrait aider l'entreprise à traverser cette interruption de production.
Contexte plus large et vulnérabilités à l'échelle de l'industrie
Cet incident souligne les vulnérabilités persistantes de la chaîne d'approvisionnement qui affligent l'industrie automobile, laquelle a été aux prises avec les tensions commerciales, les pénuries de semi-conducteurs et la dépendance vis-à-vis des matériaux critiques ces dernières années. Au-delà de Ford, d'autres grands constructeurs automobiles tels que Toyota Motor Corporation (TM) et Stellantis N.V. (STLA) s'approvisionnent également en aluminium auprès de Novelis. Toyota a déclaré qu'elle collaborait activement avec des fournisseurs d'aluminium alternatifs, un porte-parole de l'entreprise indiquant que leur équipe de chaîne d'approvisionnement gère efficacement la situation, bien que des défis persistent. Stellantis met également en œuvre des mesures pour minimiser les perturbations opérationnelles et diversifie stratégiquement sa base de fournisseurs pour réduire la dépendance vis-à-vis de vendeurs individuels. La réduction de la disponibilité de l'aluminium pourrait resserrer les stocks dans l'ensemble du secteur et potentiellement exercer une pression à la hausse sur les prix des matériaux.
Les analystes de l'industrie ont rapidement évalué les ramifications financières potentielles. Kaustubh Chandorkar, analyste de l'industrie de l'aluminium, a souligné la gravité de la situation, déclarant : "Cela représente une question sérieuse pour la production du F-150 car c'est l'aluminium qui vient d'Oswego." De plus, Colin Langan de Wells Fargo prévoit que la perturbation pourrait réduire l'EBIT de Ford pour l'exercice 2025 d'environ 800 millions de dollars, sur la base d'une réduction estimée de 20% de la production de la série F – soit environ 46 000 unités – au quatrième trimestre.
Perspectives : Naviguer dans l'incertitude de la chaîne d'approvisionnement
Les mois à venir seront cruciaux pour Ford et le secteur automobile au sens large. Ford devrait fournir de plus amples éclaircissements sur ses plans d'atténuation et l'impact financier lors de son appel aux résultats du troisième trimestre prévu pour le 23 octobre. L'objectif immédiat de l'entreprise sera de garantir des approvisionnements alternatifs en aluminium et de potentiellement ajuster les calendriers de production et les modèles afin de minimiser la perturbation de sa production de la série F. Cet événement rappelle avec force l'impératif pour les constructeurs automobiles de continuer à renforcer et à diversifier leurs chaînes d'approvisionnement afin de se prémunir contre les chocs imprévus.
source :[1] Comment l'incendie de Novelis affectera-t-il l'approvisionnement en aluminium de Ford ? (https://finance.yahoo.com/news/novelis-fire-a ...)[2] Incendie chez Novelis : un nouveau problème pour l'automobile américaine, surtout pour Ford - Morningstar Canada (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] L'action Ford chute de 7% après un rapport selon lequel l'incendie de l'usine Novelis perturbera la production (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)