Hồng Kông giảm một nửa ngưỡng IPO chủ chốt để phục hồi hoạt động niêm yết

Edgen Stock·Mar 13 2026, 09:06

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Những điểm chính

Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông đã đề xuất những cải cách đáng kể đối với các quy tắc niêm yết của mình, nhằm thu hút thêm nhiều đợt chào bán công khai lần đầu (IPO) và củng cố vị thế của mình như một trung tâm tài chính hàng đầu. Những thay đổi này nhắm vào các công ty đổi mới do người sáng lập lãnh đạo và những công ty tìm kiếm niêm yết thứ cấp.

Ngưỡng WVR bị cắt giảm: Sở giao dịch có kế hoạch cắt giảm vốn hóa thị trường tối thiểu cho các công ty có quyền biểu quyết có trọng số (WVR) từ 40 tỷ đô la Hồng Kông xuống 20 tỷ đô la Hồng Kông.
Tư cách đủ điều kiện rộng hơn: Định nghĩa về "các công ty đổi mới" sẽ được mở rộng ra ngoài lĩnh vực công nghệ và yêu cầu vốn hóa thị trường cho một số niêm yết thứ cấp sẽ được giảm từ 10 tỷ đô la Hồng Kông xuống 6 tỷ đô la Hồng Kông.
Tận dụng đà tăng trưởng: Các cải cách được xây dựng dựa trên năm 2025 mạnh mẽ khi hoạt động huy động vốn IPO tăng gấp ba lần lên 286,9 tỷ đô la Hồng Kông, khi Hồng Kông tìm cách thu hút các đợt niêm yết quốc tế lớn.

HKEX giảm một nửa yêu cầu vốn hóa thị trường xuống 20 tỷ đô la Hồng Kông

Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông (HKEX) đã công bố một đề xuất nhằm giảm đáng kể rào cản đối với các đợt chào bán công khai lần đầu (IPO) lớn, với mục tiêu nâng cao lợi thế cạnh tranh của mình. Trọng tâm của cải cách là giảm một nửa yêu cầu vốn hóa thị trường tối thiểu cho các công ty có cấu trúc quyền biểu quyết có trọng số (WVR) từ 40 tỷ đô la Hồng Kông hiện tại xuống còn 20 tỷ đô la Hồng Kông (2,56 tỷ đô la Mỹ). Thay đổi này được thiết kế để thu hút các công ty công nghệ và tăng trưởng do người sáng lập lãnh đạo, những công ty thường sử dụng cấu trúc cổ phiếu hai loại để duy trì quyền kiểm soát.

Đối với các công ty WVR đủ điều kiện dựa trên doanh thu, sở giao dịch có kế hoạch giảm ngưỡng vốn hóa thị trường và doanh thu xuống lần lượt 6 tỷ đô la Hồng Kông và 600 triệu đô la Hồng Kông, từ mức 10 tỷ đô la Hồng Kông và 1 tỷ đô la Hồng Kông trước đây. Hơn nữa, đối với các công ty có giá trị từ 40 tỷ đô la Hồng Kông trở lên, đề xuất sẽ cho phép tỷ lệ biểu quyết có trọng số lên tới 20 trên 1, gấp đôi giới hạn 10 trên 1 hiện tại và trao cho những người sáng lập quyền kiểm soát lớn hơn sau khi niêm yết.

Cải cách nhắm mục tiêu các đợt niêm yết lớn sau khi gây quỹ năm 2025 tăng gấp ba lần

Những thay đổi được đề xuất này diễn ra sau sự phục hồi đáng kể của thị trường vốn Hồng Kông, nơi số tiền huy động được từ các đợt niêm yết đã tăng hơn gấp ba lần vào năm 2025 lên 286,9 tỷ đô la Hồng Kông. HKEX đang tận dụng đà tăng trưởng này để thu hút các tổ chức phát hành quốc tế lớn. Đợt IPO tiềm năng trị giá 20 tỷ đô la Mỹ của công ty logistics GLP có trụ sở tại Singapore là một ví dụ điển hình về loại hình niêm yết quy mô lớn, không phải của Trung Quốc mà thành phố này muốn bảo đảm với các quy tắc linh hoạt hơn này.

Những đề xuất này được xây dựng dựa trên thành công của các cải cách niêm yết năm 2018 của chúng tôi, vốn đã thay đổi cơ bản cấu trúc của thị trường chứng khoán Hồng Kông, thúc đẩy sự gia tăng của các đợt niêm yết công ty đổi mới.

— Katherine Ng, Trưởng bộ phận Niêm yết tại HKEX

Để mở rộng sức hấp dẫn hơn nữa, HKEX cũng đang giảm ngưỡng vốn hóa thị trường cho một số công ty tìm kiếm niêm yết thứ cấp từ 10 tỷ đô la Hồng Kông xuống 6 tỷ đô la Hồng Kông. Các cải tiến được đề xuất khác bao gồm mở rộng định nghĩa về "các công ty đổi mới" để bao gồm các công ty phi công nghệ, cho phép báo cáo tài chính theo tiêu chuẩn GAAP của Hoa Kỳ và mở rộng các tùy chọn nộp hồ sơ bảo mật cho tất cả các ứng viên. Sở giao dịch đang tìm kiếm phản hồi của thị trường về các đề xuất cho đến ngày 8 tháng 5.