禮來股價在FDA發布肝衰竭報告後下跌3%

禮來公司（LLY）股價週一一度下跌3%，此前一名分析師強調了一份關於患者服用該公司新型口服減肥藥Foundayo後出現肝衰竭的報告。

「禮來公司有責任確保對每一例此類肝臟病例進行專業且迅速的商業裁定，以避免引起混亂，」首先指出該病例的Evercore ISI分析師Umer Raffat在報告中表示。

這起出現在FDA不良事件報告系統（FAERS）中的事件涉及一名56歲男性。然而，Raffat提供背景稱，肝衰竭病例在其他GLP-1藥物中也曾發生過。禮來旗下的Mounjaro和Zepbound分別報告了30例和2例，而諾和諾德的Ozempic和Wegovy則分別報告了33例和15例。

由於歷史上對其他口服減肥候選藥物肝毒性的擔憂，這一單點病例引起了投資者的密切關注。禮來迅速做出回應，稱其內部調查發現該病例與Foundayo無關。在最初下跌後，該公司股價部分回升，交易價格約在934美元左右。

更廣泛的背景與市場反應

多位分析師認為市場的反過度。Wolfe分析師Alexandria Hammond稱開盤前的反應「過頭了」，並將價格疲軟視為買入機會。Bernstein的Christian Moore也表達了同樣的看法，認為在Foundayo廣泛的臨床試驗中不太可能遺漏嚴重的肝毒性問題。該藥物的臨床試驗包括2,800名患者參加的ACHIEVE-4研究，該研究應FDA要求特別確認未發現肝臟安全信號。

儘管存在安全擔憂，Foundayo自上個月推出以來顯示出強勁的初始採用率，已招募了2萬名患者。值得注意的是，其中80%的用户是首次接受GLP-1療法，這表明口服劑型正在擴大市場，而非蠶食現有的注射治療市場。該藥物的便利性——不需要空腹服用——使其優於諾和諾德的口服替代品。

市場敏感性凸顯了利潤豐厚的減肥藥市場的高風險，禮來目前在美國市場佔據60%的絕對領先份額。該公司旗下的注射藥物Mounjaro和Zepbound最近分別報告了125%和80%的巨額營收增長。

該報告的出現給禮來帶來了壓力，要求其管理公眾感知並透明地處理任何安全疑慮，無論多麼微小。對於投資者而言，在龐大且仍在增長的市場機會背景下，股價的下跌考驗著對這一高成長股的信心。關鍵的催化劑將是繼續監測不良事件數據，以及禮來能否讓患者和醫生放心。

本文僅供參考，不構成投資建議。