格雷格·阿貝爾將430億美元投入日本 波克夏轉向海外布局

格雷格·阿貝爾自12月31日接任執行長以來，已將近430億美元投入日本股票，重塑波克夏海瑟威的投資組合。

根據波克夏的季度申報文件，這些投資涵蓋日本五大綜合商社——三菱、三井、伊藤忠、住友及丸紅——加上3月取得的財產及意外險公司東京海上控股約2.5%持股。這些商社為綜合企業集團，業務遍布日本大多數產業，從能源、金屬到食品與零售。

阿貝爾在第一季退出16個持倉並減持六個其他部位，同時加碼Alphabet，並在第二季再斥資170億美元買入這家Google母公司。日本布局始於2019年夏天巴菲特主政時期，阿貝爾自接掌這個逾3500億美元的投資組合以來持續擴大相關持股。Alphabet目前約占波克夏持倉的12.6%，而蘋果仍以約22%的比重維持最大持倉。

在此轉型之際，巴菲特指標——股市總市值相對於美國國內生產毛額——觸及239%的歷史新高，使日本估值對這位以價值為導向的經理人而言更具吸引力。波克夏在過去15季中有14季為股票淨賣方，綜合商社是少數例外之一。

日本的公司治理也與美國實務有所不同，高階主管薪酬更為低調，而綜合商社與東京海上控股均透過經常性股利與股票回購執行強勁的資本回報計畫。

儘管華爾街聚焦於阿貝爾買入Alphabet作為押注人工智慧的舉措，日本配置才代表更大的轉型。這些持股讓波克夏得以低於美國同類企業的價格，持有六家海外產業龍頭的曝險，這也暗示新任執行長眼中價值所在。

對波克夏股東而言，海外轉型標誌著在美國估值偏高之際，朝向定價具吸引力的國際資產轉移。投資人將關注波克夏下一次13F申報文件，以觀察是否進一步增持日本部位。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。