和誉医药与礼来扩大药物合作，潜在交易额达19亿美元，覆盖多个靶点

和誉医药与礼来达成一项战略研究合作，潜在价值高达19亿美元，深化了双方自2022年小分子许可协议开始的合作关系。

"此次与礼来的合作预计将推进多个创新项目，并进一步加强和誉医药的全球创新战略和长期价值创造潜力，"该公司在周三的一份声明中表示。

根据协议，和誉医药将利用其早期药物发现平台和研发生态系统，针对礼来选定的疾病靶点，开展全新药物项目的研究和早期开发。这家总部位于上海的肿瘤生物制药公司将获得一笔未披露金额的预付款，并有资格获得总额高达约19亿美元的开发、监管和商业里程碑付款。此外，和誉医药还将根据合作产生的任何产品的年度净销售额，获得分层特许权使用费。

此次交易建立在两家公司于2022年围绕一款新型小分子疗法达成的全球合作基础之上。和誉医药成立于2016年4月，由一批来自顶尖跨国制药公司的药物研发专家创立，已建立起专注于精准肿瘤学和免疫肿瘤学的广泛研发管线。该公司港股周三上涨4.4%，卖空交易量占成交量的11.1%，市值约为65亿港元。TipRanks追踪的分析师将该股评级为"买入"，目标价为27.10港元。

此次合作是今年涉及中国公司规模最大的生物技术授权交易之一，显示出中国药物开发商在全球制药供应链中日益重要的作用。对于礼来而言——该公司于2025年11月成为首家市值突破1万亿美元的药企——这笔交易以最低的前期风险，获得了针对多个靶点的早期资产，补充了其内部研发管线。19亿美元的里程碑付款上限虽然庞大，但也反映了早期药物开发的高风险特性——大多数候选药物在上市前都以失败告终。一位辉瑞高管本周表示，中国在药物创新和开发方面正超越欧洲，这标志着西方制药公司转向中国生物技术公司以补充研发管线的更广泛趋势。

这笔交易使和誉医药成为寻求早期管线资产的大型制药公司更具吸引力的合作伙伴。投资者将关注礼来选择的具体疾病靶点，以及该合作关系是否会超出初始范围。该公司表示，该协议并未触发香港交易所规则下的须予披露交易要求。

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