Tóm tắt Điều hành
Báo cáo này phân tích các áp lực thị trường kép đối với Chainlink (LINK) và Coinbase (COIN). Một quan hệ đối tác tổ chức quan trọng giữa hai bên, trong đó Coinbase sẽ sử dụng Giao thức Tương tác Chuỗi chéo (CCIP) của Chainlink cho danh mục tài sản bọc trị giá 7 tỷ USD của mình, đã bị lu mờ bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô. Trở ngại chính là việc Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) dự kiến tăng lãi suất, điều mà trong lịch sử có mối tương quan với các đợt sụt giảm trên thị trường tiền điện tử. Điều này đã dẫn đến biến động giá tiêu cực cho cả LINK và COIN, với cổ phiếu Coinbase giảm khoảng 4-5% và Chainlink không duy trì được mức tăng ban đầu.
Chi tiết sự kiện
Vào ngày 11 tháng 12 năm 2025, Coinbase và Chainlink đã công bố một quan hệ đối tác chiến lược chỉ định CCIP của Chainlink là cơ sở hạ tầng độc quyền cho tất cả Tài sản Bọc của Coinbase. Danh mục này, trị giá khoảng 7 tỷ USD, bao gồm các tài sản như cbBTC, cbETH, cbADA, và các loại khác. Việc tích hợp được thiết kế để cung cấp một phương pháp an toàn và tiêu chuẩn hóa để chuyển các tài sản này qua các mạng blockchain khác nhau, một bước quan trọng để phát triển cơ sở hạ tầng on-chain.
Đồng thời, thị trường đang chuẩn bị cho một quyết định chính sách từ Ngân hàng Nhật Bản. Việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản được dự đoán rộng rãi, điều này sẽ thắt chặt thanh khoản đồng yên. Trong lịch sử, những động thái như vậy đã thúc đẩy các nhà đầu tư Nhật Bản hồi hương vốn, giảm dòng vốn vào các tài sản rủi ro toàn cầu, bao gồm cả tiền điện tử. Các đợt tăng lãi suất trước đây của BOJ vào tháng 3 năm 2024, tháng 7 năm 2024 và tháng 1 năm 2025 đã dẫn đến mức giảm lần lượt 23%, 26% và 31% của Bitcoin (BTC), tạo ra một tiền lệ rõ ràng cho sự thận trọng của thị trường hiện tại.
Hàm ý Thị trường
Các tín hiệu mâu thuẫn đã tạo ra sự biến động đáng kể. Mặc dù quan hệ đối tác Chainlink là một tín hiệu tích cực cơ bản cho cả hai công ty, nhưng tác động của nó đã bị phủ nhận bởi môi trường kinh tế vĩ mô. Cổ phiếu Coinbase (COIN) đã giảm 4-5% vào ngày 15 tháng 12 năm 2025, ổn định ở mức giữa 250 USD. Sự sụt giảm này trầm trọng hơn do sửa đổi của nhà phân tích tiêu cực và sự yếu kém chung trong lĩnh vực tiền điện tử, với Bitcoin trượt giá từ mức cao gần đây.
Sự nhiệt tình ban đầu đối với Chainlink (LINK) chỉ tồn tại trong thời gian ngắn khi giá của nó giảm cùng với thị trường rộng lớn hơn. Dữ liệu on-chain cho thấy các nhà đầu tư bắt đầu giảm rủi ro trước thông báo của BOJ, với dòng tiền đổ vào sàn giao dịch tăng lên và tỷ lệ cấp vốn trở nên không ổn định trước quyết định chính thức, cho thấy thị trường đang cố gắng chủ động định giá sự kiện này.
Bình luận của Chuyên gia
Tâm lý của các nhà phân tích phản ánh triển vọng thận trọng này. Compass Point đã nhắc lại xếp hạng Bán đối với Coinbase, hạ mục tiêu giá từ 266 USD xuống 230 USD. Báo cáo của công ty lưu ý rằng mặc dù Coinbase dự kiến sẽ công bố các dòng kinh doanh mới, nhưng những dòng này khó có thể "thay đổi đáng kể các chỉ số tài chính ngắn hạn". Công ty cũng cảnh báo rằng doanh thu quý 4 của Coinbase dường như "thấp hơn khoảng 5% so với dự báo", với rủi ro thiếu hụt EBITDA 10%.
Giáo sư Ronghui Gu, Giám đốc điều hành của công ty bảo mật CertiK, đã bình luận về sự thay đổi rộng hơn của ngành, nói rằng:
"Khung pháp lý stablecoin mới của Hoa Kỳ đưa lĩnh vực này vượt qua các nguyên tắc rộng lớn và đi vào kỳ vọng cấp ngân hàng. Các nhà phát hành phát triển mạnh sẽ là những người đã hoạt động với cơ sở hạ tầng cấp tổ chức, trưởng thành, đặc biệt là xung quanh dự trữ và tính minh bạch."
Điều này làm nổi bật tầm quan trọng của cơ sở hạ tầng tập trung vào bảo mật được cung cấp bởi các đối tác như Chainlink.
Bối cảnh rộng hơn
Các sự kiện này nhấn mạnh chiến lược lớn hơn của Coinbase nhằm đa dạng hóa doanh thu ngoài phí giao dịch bán lẻ. Công ty đang tích cực mở rộng dấu ấn tổ chức của mình thông qua các quan hệ đối tác với các công ty như Standard Chartered và PNC Bank, sau này hiện sử dụng Crypto-as-a-Service (CaaS) của Coinbase để cung cấp quyền truy cập Bitcoin trực tiếp cho các khách hàng giàu có. Hơn nữa, Coinbase đang thúc đẩy dịch vụ đăng ký của mình, Coinbase One, bằng cách chuyển các lợi ích như phần thưởng USDC vào sau bức tường phí.
Sự thay đổi chiến lược này hướng tới việc trở thành cơ sở hạ tầng nền tảng cho việc chấp nhận tiền điện tử của tổ chức phù hợp với xu hướng toàn cầu về tăng cường rõ ràng quy định. Sự tiến bộ của Đạo luật GENIUS và CLARITY ở Hoa Kỳ, cùng với khung pháp lý MiCA của Châu Âu, đang tạo ra một môi trường được quản lý nơi sự trưởng thành trong hoạt động và tuân thủ là tối quan trọng. Việc Coinbase lựa chọn Chainlink CCIP là một động thái chiến thuật phù hợp với sự thay đổi này, ưu tiên bảo mật có thể kiểm toán để thu hút và giữ chân vốn tổ chức.
Edgen Stock·Dec 16 2025, 22:06