Tóm tắt điều hành
Một báo cáo xác định năm cổ phiếu vốn hóa lớn kém hiệu quả nhất của Hoa Kỳ vào năm 2025 đã làm nổi bật sự phân kỳ đáng kể trong tâm lý thị trường khi năm kết thúc. Trong khi các công ty hoạt động kém trong quá khứ như Trade Desk (TTD) và Fiserv (FI) đã được nêu tên, hoạt động thị trường và bình luận của các nhà phân tích cho thấy một sự chuyển hướng mạnh mẽ sang một nhóm người chiến thắng mới được cho là vào năm 2026. Sự xoay vòng này được định nghĩa bởi một đợt bán tháo trong các chỉ số công nghệ rộng lớn và một sự phân bổ lại vốn chiến lược cho các công ty, đặc biệt là NVIDIA (NVDA), đang dẫn đầu sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo.
Sự kiện chi tiết
Vào ngày 15 tháng 12, một phân tích đã xác định năm cổ phiếu của Hoa Kỳ với vốn hóa thị trường trên 5 tỷ đô la đã mang lại hiệu suất kém nhất vào năm 2025. Danh sách này bao gồm các công ty công nghệ và tiêu dùng: Trade Desk Inc. (TTD), bộ xử lý thanh toán Fiserv Inc. (FI), chuỗi nhà hàng Cava Group Inc. (CAVA), công ty tư vấn Gartner Inc. (IT) và công ty giày dép Deckers Outdoor Corp. (DECK). Mặc dù hiệu suất kém vào năm 2025, báo cáo nguồn gợi ý rằng Fiserv và Deckers có thể đại diện cho các cơ hội đầu tư tiềm năng dựa trên các yếu tố cơ bản của chúng.
Hàm ý thị trường
Việc phát hành báo cáo trùng hợp với sự suy yếu thị trường rộng hơn trong lĩnh vực công nghệ. S&P 500 giảm 0,4% và NASDAQ Composite giảm 0,6% vào ngày 15 tháng 12, do một đợt bán tháo liên tục trong các cổ phiếu công nghệ lớn như Alphabet Inc. (GOOGL) và Oracle Corporation (ORCL). Động thái này phản ánh một giao dịch xoay vòng lớn hơn, với các nhà đầu tư chốt lời từ các cổ phiếu công nghệ đã tăng mạnh vào đầu năm và chuyển sang các lĩnh vực chu kỳ. Tuy nhiên, không phải tất cả các cổ phiếu công nghệ đều bị ảnh hưởng. NVIDIA (NVDA) đã đi ngược xu hướng, tăng hơn 1% sau khi JPMorgan Chase & Co. xác nhận đợt giảm giá gần đây của nó là một cơ hội mua, nhấn mạnh cách tiếp cận chọn lọc của thị trường đối với lĩnh vực công nghệ.
Bình luận của chuyên gia
Các nhà phân tích Phố Wall đang dự báo một khoảng cách hiệu suất đáng kể giữa các cổ phiếu 'Bảy kỳ quan' cho năm 2026. Theo một khảo sát các nhà phân tích vào tháng 12 của S&P Global, NVIDIA là lựa chọn rõ ràng, với mục tiêu giá đồng thuận cho thấy tiềm năng tăng 39%. Các triển vọng mạnh mẽ cũng được đưa ra cho Amazon (AMZN) và Microsoft (MSFT), với mức tăng dự kiến lần lượt khoảng 28% và 29%, phần lớn gắn liền với mức độ tiếp xúc của họ với xu hướng AI tác nhân. Ngược lại, các nhà phân tích dự đoán Tesla (TSLA) sẽ là kẻ tụt hậu lớn nhất của nhóm, với mục tiêu giá trung bình thấp hơn 12% so với giá hiện tại. Apple (AAPL) và Alphabet dự kiến sẽ có mức tăng tối thiểu. Các nhà phân tích tại Raymond James đã lưu ý câu hỏi thị trường chính:
Câu hỏi của vài tuần tới là liệu công nghệ có được sử dụng làm nguồn vốn để mua các cổ phiếu chu kỳ hay lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm tăng sẽ làm dập tắt giao dịch chu kỳ, và đẩy nhiều vốn trở lại công nghệ.
Bối cảnh rộng hơn
Hành vi thị trường hiện tại báo hiệu một bối cảnh đầu tư đang trưởng thành, nơi các đặt cược dựa trên ngành rộng lớn đang nhường chỗ cho các chiến lược cụ thể, chọn lọc hơn. Sự phân tách giữa triển vọng cho NVIDIA và các gã khổng lồ công nghệ khác như Apple và Alphabet cho thấy các nhà đầu tư không còn coi 'công nghệ lớn' là một khối duy nhất. Thay vào đó, vốn đang chảy về các công ty có khả năng lãnh đạo rõ ràng, có thể bảo vệ được trong các lĩnh vực tăng trưởng cao như AI tạo sinh. Bằng chứng thêm về phân tích quan trọng này có thể được thấy trong không gian phần mềm doanh nghiệp, nơi cổ phiếu ServiceNow (NOW) giảm gần 11% sau các báo cáo về một thương vụ mua lại lớn tiềm năng và một đợt hạ cấp nhà phân tích riêng biệt từ KeyBanc.
Edgen Stock·Dec 16 2025, 22:38